Die Analysten von Independent Research gingen davon aus, dass sich die im europäischen Vergleich relativ geringe Eigentumswohnungsquote in Deutschland gerade in Ballungszentren erhöhen werde. Von dieser Entwicklung sollte das Unternehmen Bau-Verein (WKN 517900) langfristig profitieren, so die Experten.

Aufgrund der Strategie, weiterhin die Hälfte der aufgekauften Wohnungen nach erfolgter Sanierung und Renovierung mit einem höherwertigem Standard zu verkaufen und die andere Hälfte zu vermieten, halte man die Generierung nachhaltiger Umsatzerlöse für möglich. Allerdings dürfte die überraschende Gewinnwarnung bei den Anlegern einen hohen Vertrauensverlust nach sich ziehen.

Es seien insbesondere die jetzigen und die zum Halbjahr getätigten Aussagen widersprüchlich. Bei der Bewertung des Unternehmens stelle sich die Frage, ob diese auf Basis der Ergebnisentwicklung oder eher auf Basis der im Bestand gehaltenen Immobilien zu erfolgen habe. Es sollten beide Aspekte in die Bewertung mit einfließen. Allerdings nutze ein hoher Immobilienwert wenig, wenn damit nur geringe Erträge erzielt würden.

Außerdem sei dieser Wertaspekt für einen Außenstehenden nur schwer greifbar, weshalb man eine Bewertung unter Ergebnisaspekten vorziehe. Da die derzeitige Ergebnisentwicklung enttäuschend verlaufe, stufen die Analysten von Independent Research den Wert auf ”Untergewichten” zurück.