Steffen Haack, Analyst der Nord LB, stuft die Aktie von CTS EVENTIM (ISIN DE0005470306/ WKN 547030) von "reduzieren" auf "verkaufen" herunter.

Der Konzern habe im ersten Halbjahr 2005 ein unvermindert hohes Umsatz- und Ergebniswachstum aufweisen können. So seien die Umsatzerlöse auf Konzernebene im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 18,5% auf EUR 144,3 Mio. Euro geklettert. Während der Umsatz im Bereich Live-Entertainment um 6% auf EUR 112,9 Mio. Euro angestiegen sei, habe der Umsatzanteil des Segmentes Ticketing mit EUR 33,3 Mio. Euro (H1/04: EUR 17,4 Mio. Euro) nahezu verdoppelt werden können.

Die Konzern-Bruttomarge habe ebenfalls eine positive Entwicklung gezeigt, die sich von 19,8% im Vorjahreshalbjahr auf 22,7% verbessert habe. Die Bruttomarge in den Bereichen Ticketing und Live-Entertainment hätten dabei 53,1% (H1/04: 50,9%) bzw. 13,3% (H1/04: 14,3%) betragen. Auf Konzernebene hätten im Vergleich zum Umsatz sowohl das EBIT mit einem Plus von 50,6% auf EUR 20,7 Mio. Euro als auch der Überschuss mit einem rund 75%-igen Anstieg auf EUR 9,2 Mio. Euro deutlich überproportional erhöht werden können.

Als Wachstumstreiber habe dabei wiederum das Segment Ticketing herausgeragt, wo das EBIT von EUR 3,1 Mio. Euro auf EUR 10,5 Mio. Euro mehr als verdreifacht worden sei. Hier hätten sich erneut die gestiegenen Ticketverkäufe über das Internet positiv auf das Ergebnis ausgewirkt, die von 0,9 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum auf 1,5 Mio. Euro (ohne Fußball-WM) im ersten Halbjahr 2005 zugenommen hätten. Mit einem KGV von 27,2 bzw. 25,4 für die bewertungsrelevanten Jahre 2006 und 2007 würden die Analysten die CTS-Aktie auf dem derzeitigen Kursniveau allerdings für zu hoch bewertet halten.

Die Analysten der Nord LB stufen die CTS EVENTIM-Aktie von "reduzieren" auf "verkaufen" herunter. Das Kursziel werde von EUR 28 auf EUR 33 erhöht.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.