Die Analysten der WestLB stufen die Aktie von AWD Holding (ISIN DE0005085906/ WKN 508590) unverändert mit "outperform" ein und bestätigen das Kursziel von 41 EUR.

Das Management habe im Conference Call darauf hingewiesen, dass zwei Effekte im Hinblick auf die Umsatzzahlen des zweiten Quartals berücksichtigt werden müssten. Zum einen sei 2004 ein außergewöhnliches Jahr gewesen und zum anderen würden sich die Kunden in Anbetracht der anstehenden Bundestagswahlen unsicher zeigen. Nach Ansicht der Analysten seien die Zahlen zwar enttäuschend gewesen, doch seien keine strukturellen Probleme bei AWD zu erkennen.

Darüber hinaus nehme das Unternehmen eine zunehmende Nachfrage für Riester- und Rürup-Produkte wahr. Auch das Geschäft mit der betrieblichen Altersvorsorge würde eine gute Entwicklung zeigen. AWD verfüge über ein breites Produktangebot, das auf längere Sicht den Rückgang bei den traditionellen Produkten kompensieren könne.

Der Hauptantrieb für das gute EBIT sei die gute Kostensituation. Nach Ansicht der Analysten erscheine die Kostenquote auch nachhaltig zu sein. Es sei ein positives Signal, dass alle Berater bei Chase de Vere entschieden hätten zu bleiben. Dies unterstreiche die Einschätzung, dass der Integrationsprozess keine Probleme aufwerfen sollte.

Leider habe das Management aber keine Guidance für das Gesamtjahr abgegeben. Die Ziele für 2008, die man als anspruchsvoll erachte, seien aber bestätigt worden. Alles in allem scheine AWD im Markt gut aufgestellt zu sein.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der WestLB für die Aktie von AWD Holding bei ihrem Votum "outperform".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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