Der Analyst Erhard Schmitt von der Helaba Trust stufen die Aktie von Schneider Electric (ISIN FR0000121972/ WKN 860180) weiterhin als solide Halteposition ein.

Das Unternehmen habe für das erste Halbjahr ein überzeugendes Zahlenwerk gemeldet. Das Ziel, das Betriebsergebnis im laufenden Jahr um 15% gg. VJ zu erhöhen, sei durch das im ersten Halbjahr erzielte Wachstum von 18% erst möglich geworden. Zuvor habe das Management die Latte tiefer gelegt. Die besseren Prognosen würden sich sowohl aus einem überraschend starken organischen Umsatzwachstum von 6,4% als auch aus Produktivitätsfortschritten im ersten Semester ergeben.

So seien die Kostenerhöhungen infolge teurer Rohstoffe (70 Mio. EUR) und höherer Energie-, Transport- und anderer Bezugspreise (20 Mio. EUR) durch Maßnahmen wie die Produktionsverlagerung von Hochlohn- in Niedriglohnländer oder die Internationalisierung des Einkaufs überkompensiert worden. Gleichzeitig hätten die Absatzpreise nach vielen Jahren mit negativem Vorzeichen erstmals leicht erhöht werden können. Dass es im laufenden Halbjahr wahrscheinlich nicht mehr ganz so schwungvoll weitergehen werde, liege allein an der deutlich höheren Vergleichsbasis aus H2 2004.

Die genannten Kostenerhöhungen dürften sich dagegen auf etwa die Hälfte abschwächen und die Währungsseite, die das EBIT in H1 noch um 6,1% gedrückt habe, kaum mehr belasten. Dennoch rechne man für den Überschuss (nach IFRS ohne planmäßige Goodwill-Abschreibungen) im Gesamtjahr "nur" mit einem 15%igen Fortschritt (H1 2005: +15% gg. VJ), weil die deutlich höheren Zinsaufwendungen zu erwarten seien.

Für 2006 stelle man allerdings nach wie vor eine holprige konjunkturelle Wegstrecke in Aussicht. Vor allem in den angelsächsischen Baumärkten und in Frankreich müsse hinsichtlich des sehr hohen Nachfrageniveaus 2005 mit Abkühlungen gerechnet werden. Bewertungstechnisch befinde sich die Aktie dennoch in einer entspannten Situation. Die Multiplikatoren würden nahe bei den Durchschnittswerten der vergangenen Jahre liegen.

Nach Ansicht der Analysten der Helaba Trust ist die Aktie von Schneider Electric nach wie vor eine solide Halteposition.