Die Analysten der Banque SYZ & CO empfehlen die WPP-Aktie (ISIN GB0009740423/ WKN 871903) mit "buy".

WPP sei weltweit nach der amerikanischen Omnicom und vor der französischen Publicis die zweitgrößte Agenturengruppe. Mit mehr als 330 der 500 größten Unternehmen der Welt könne WPP auf eine jahrzehntelange Geschäftsbeziehungen blicken. Die Neukundengewinnung habe sich im ersten Halbjahr 2005 fortgesetzt. Ende Juni habe das interne Wachstum 6% erreicht, allein im 2. Quartal habe es an die 7,5% gegrenzt.

Auf Grund der Konsolidierung der Grey Global Group seit März müssten die Umsätze auf das gesamte Jahr um etwa 20% wachsen. Die operative Rentabilität werde in 2005 14,5% erreichen. Mittelfristig strebe das Unternehmen 20% an. Der profitabelste US-Markt stelle 38% der Gesamtumsätze dar. WPP sei darüber hinaus die wichtigste Werbeagentur in den Emerging Markets - bereits jetzt würden diese 18% des Einnahmen ausmachen. Dieses sei auch vor dem Hintergrund wichtig, dass diese Regionen eine der höchsten Wachstumsraten bei gleichzeitig überdurchschnittlicher Rentabilität aufweisen würden.

Mit einer besonders niedrigen Verschuldung befinde sich WPP in einer ausgezeichneten Finanzlage. Bei hoher Rentabilität und geringem Investitionsbedarf, etwa 2,5% des Umsatzes, generiere WPP einen bedeutenden Cash Flow. Dieser werde für die Wachstumsbeschleunigung durch gezielte Akquisitionen verwendet. Die Gruppe möchte darüber hinaus am Aktienrückkaufprogramm festhalten, das etwa 2% der Kapitalisierung pro Jahr ausmache.

Dank der wieder steigenden Werbebudgets und der schnellen Entwicklung in den Emerging Markets dürfte WPP nach Ansicht der Analysten in der Lage sein, die Gewinne in 2006/07 um 15% zu steigern. Dieses Jahr werde das Unternehmen zusätzlich von der Konsolidierung der Grey Global Group profitieren.

Die Analysten der Banque SYZ & CO empfehlen die Aktie der Agenturengruppe WPP aus UK auf Grund des anziehenden Werbemarktes in Europa, einer sehr guten finanziellen Situation und der exzellenten geographischen Positionierung mit "buy". Mit einem KGV von 12,2x, einer EV/EBITDA von 13,9 geschätzt für 2006 sähen die Analysten das Kursziel bei 700 GBp.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.