Das Researchteam der Norddeutschen Landesbank stuft die Aktie der Pixelpark AG (WKN 514350) von „Halten“ auf „Reduzieren“ herab.

Das Unternehmen sei im Rumpfgeschäftsjahr 2000 nach vorläufigen Zahlen bei steigenden Umsätzen wegen hoher Integrationskosten tiefer in die Verlustzone gerutscht. Bei einem Umsatzanstieg von 123% auf 55 Millionen Euro gegenüber dem vergleichbaren Vorjahrszeitraum habe sich das EBITDA um 2,7 auf nunmehr minus 5,9 Millionen Euro ausgeweitet. Sowohl Vorstand als auch Analysten hätten ein besseres Ergebnis erwartet.

Insgesamt lege die Unternehmensführung zwar weiterhin ein hohes Gewicht auf die Internationalisierung des Geschäfts. Vor dem Hintergrund der jüngsten Ergebnisenttäuschung dürfte aber der Ausbau der Aktivitäten in Spanien, Lateinamerika, der Türkei und Osteuropa eher mit halber Kraft fortgesetzt. Dieser Eindruck werde auch durch die Aussage des Vorstandes vermittelt, dass sich die Gesellschaft nun vornehmlich darauf konzentriere, ihren Auslastungsgrad und ihre Effizienz zu steigern.

Mit den strategischen Akquisitionen versuche die Geschäftsleitung die gesamte Leistungspalette im e-Business-Geschäft abzudecken. Gleichzeitig sollen erfolgreiche Geschäftsbereiche mittelfristig an die Börse gebracht werden. All diese Vorhaben, insbesondere die internationale Expansion, müssten allerdings erst noch erfolgreich umgesetzt werden.

Vor diesem Hintergrund sei die jüngste Ergebnisenttäuschung ein herber Rückschlag. Das Expansionsstreben des Vorstandes kollidiere zudem mit der ausgesprochen schlechten Stimmung am Neuen Markt beziehungsweise bei fast allen Technologie-Titeln. Da diese Tendenz noch geraume Zeit anhalten könne, senkten die Analysten ihr Rating von Halten auf Reduzieren.