Die Analysten der Banque SYZ & CO empfehlen die Aktie von Randstad (ISIN NL0000379121/ WKN 879309) zum Kauf.

Die Analysten würden bei der niederländischen Zeitarbeitsfirma Randstad, einer der führenden Zeitarbeitsfirmen in Europa, aufgrund des anhaltenden Wachstum und Wachstumspotenzials durch weiteren Gewinn von Marktanteilen in Europa und den USA nachhaltige Kursfantasie sehen. Mit einem KGV von 13,4x und einer EV/EBITDA 2006 von 8,6 gelte Randstad nach Meinung der Analysten als erste Wahl im Zeitarbeitssektor.

Die hervorragenden Halbjahreszahlen hätten einen Anstieg des Umsatzes um 13% auf 3,01 Mrd. Euro verzeichnet. Dank einer substantiellen Verbesserung der Margen habe der Nettogewinn um 66% auf 81,8 Mio. Euro wachsen können. Das Unternehmen habe sowohl in Europa als auch in den USA Marktanteile gewonnen. Als Marktführer in den Niederlanden, Deutschland und Belgien, sei Randstad auch in weiteren Wachstumsmärkten wie Italien und Spanien sehr gut positioniert. Die geographische Expansion reiche inzwischen bis nach Polen, Ungarn und Schweden.

Nach einem enttäuschenden ersten Quartal, sei der Umsatz in den Niederlanden (37% des Gesamtumsatzes) im Zeitraum April bis Juni um 14% gestiegen. Dank einer für Zeitarbeit günstigeren Gesetzgebung sei Randstad besonders optimistisch in Bezug auf den deutschen Markt, dessen Umsätze um 24% gewachsen seien. Für die USA bleibe weiterhin das Ziel bestehen, die Rentabilität zu erhöhen.

Randstad befinde sich in einer ausgezeichneten Finanzlage. Dieses Jahr werde die Gruppe nach Schätzung der Analysten einen Netto Cash Flow von etwa 180 Mio. Euro ausweisen. Einen Teil davon werde Randstad für die Stärkung der Marktposition sowie für die Erschließung neuer Märkte wie Japan, China und Türkei investieren. Für 2005/06 würden die Analysten ein Wachstum der Ergebnisse von etwa 20% prognostizieren.

Die Randstad-Aktie wird von den Analysten der Banque SYZ & CO zum Kauf empfohlen. Das Kursziel sehe man bei 37 Euro.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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