Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Premier Farnell PLC (WKN 863981) auf „Kaufen“ ein. Den fairen Wert sehe man bei 622 GBP je Aktie.

Der Jahresabschluss (Veröffentlichung: 15. März) des Unternehmens werde im Versandhausgeschäft in den USA, Großbritannien und Europa voraussichtlich weiterhin ein starkes Umsatzwachstum aufweisen. Der Schwerpunkt des Marktes werde jedoch weiterhin auf den potentiellen Auswirkungen der Konjunkturabschwächung in den USA in den kommenden 18 Monaten liegen.

Die Umsatzwachstumsraten der britischen und europäischen Aktivitäten des Konzerns würden sich voraussichtlich auf 12,6% im Vergleich zu einem Wachstum von 18,0% im dritten Quartal belaufen. Bei Newark würden sich die USD -Wachstumsraten im vierten Quartal voraussichtlich auf 11,5% belaufen im Vergleich zu 14,7% im dritten Quartal. Aufgrund der Saisonbereinigung und der nach wie vor hohen Investitionsausgaben würden sich die EBIT-Margen bei den vereinten Katalogaktivitäten im vierten Quartal voraussichtlich auf 13,4% belaufen, im Vergleich zu 14,9% im dritten Quartal.

Gespräche mit dem Management Ende des Geschäftsjahres hätten zu dem Schluss geführt, dass sich die Abschwächung der US-Wirtschaft bislang nicht auf den Konzern ausgewirkt habe. Im ungünstigsten Fall würden die Aktien mit einem KGV-Aufschlag von 5% für 2003 gegenüber dem britischen gehandelt werden. Dies erscheine angesichts eines EpA-Wachstums von 9% p.a., eines starken Cashflows und des Spielraums für weitere Margensteigerungen nicht sehr anspruchsvoll.