Die Analysten von Aktienservice Research stufen derzeit die Aktien von SBC Communications (WKN 868406) auf "leicht übergewichten" herauf.

SBC Communications sei 1984 durch die Aufspaltung von AT&T entstanden. Das Unternehmen habe in den ersten 16 Jahren eine vorwiegend akquisitionsgetriebene Expansionsstrategie verfolgt und sei hierbei vom Regionalanbieter zum Big-Player avanciert. So sei SBC heute eine international agierende TK-Holding, deren Tochtergesellschaften die Bereiche Telekommunikationsservice, Ortsnetz-, Datenübertragungs-, Internet- und Fernverbindungsdienste, TK-Equipment, Branchenwerbung, Publikationen und Kabel-TV-Dienstleistungen abdecken würden. Inzwischen verfüge das Unternehmen über weit mehr als 60 Millionen Ortsnetzkunden in 14 Staaten und 8 Millionen Mobilfunkkunden in 20 Staaten und sei somit zum zweitgrößten Ortsnetz- und Mobilfunkanbieter in den USA avanciert.

Am letzten Donnerstag habe SBC nachbörslich eine Gewinnwarnung für das laufende erste Quartal bekannt gegeben, dass der Gewinn je Aktie im laufenden Quartal 50-53 Cent statt der bisher prognostizierten 59 Cent betragen werde. Positiv hierbei sei, dass die Gesellschaft ihre Prognosen für das Gesamtjahr (Gewinnwachstum 11-14%, Umsatzwachstum 10%) aufrechterhalten habe. Ferner sollte die Gewinnwarnung nicht überbewertet werden, da ein Grossteil der Belastungen auf die Übernahme von Sterling Commerce zurückzuführen sei.

Ungeachtet dessen halte Aktienservice Research das Unternehmen derzeit für einen der wenigen kaufenswerten großen TK-Werte. Mit einem weitgehend soliden Wachstum und festen Standbeinen in wachstumsstarken Zukunftsmärkten wie DSL/Datenübertragungsdienste sei das Unternehmen gut positioniert, um den Wettbewerbsherausforderungen der kommenden Jahre zu begegnen, ganz im Gegensatz zu manchem anderen TK-Wert. Vielversprechende Entwicklungsperspektiven genieße das Unternehmen in der Datenkommunikation im Bereich DSL bzw. asymmetrische Übertragung (Umsatzsteigerung in diesem Bereich zuletzt 45%), wobei Aktienservice Research SBC auch langfristig erhebliche Wettbewerbsvorteile einräume. Die gute Wettbewerbsposition in diesem wachstumsstarken Bereich sollte dem Unternehmen helfen, das moderate Wachstum in traditionellen Bereichen wie Ferngespräche zu kompensieren. Aber auch im Bereich Ferngespräche weise man ein deutlich über dem Marktdurchschnitt liegendes Wachstum auf, was im letzten Quartal unter anderem auf den Markteintritt in Texas zurückzuführen sei.

Nachdem nun die erwartete schlechte Nachricht draußen und eingepreist sei, sehe Aktienservice Research wieder moderate Kurschancen. Aktienservice Research stufe den Titel daher auf dem ermäßigten Kursniveau auf "leicht übergewichten" herauf. Für Gesamt-2001 erwarte Aktienservice Research ein EPS von 2,50 US-Dollar, was auf dem aktuellen Kursniveau von knapp 46 US-Dollar einem 01e-KGV von rund 18 entspreche. In Anbetracht der vielversprechenden Entwicklungsperspektiven im Bereich Datenübertragung/DSL sei das Unternehmen mit einer PEG-Ratio von 1,3 angemessen bewertet. Bei 40 US-Dollar sollte angesichts der aktuell suspekten Marktverfassung jedoch in jedem Fall ein Stop-Loss platziert werden.