Der Analyst Christoph Schlienkamp vom Bankhaus Lampe bewertet die Aktie der DEPFA BANK (ISIN IE0072559994/ WKN 765818) mit "halten".

Die jüngsten Zahlen der Bank hätten keine Veranlassung gegeben, das Gewinnziel für 2005 von bis zu 500 Mio. EUR in Frage zu stellen. Insgesamt habe der Konzern von Januar bis März 2005 einen Jahresüberschuss von 120 Mio. EUR nach 125 Mio. EUR im entsprechenden Vorjahreszeitraum erreicht. Aus diesem Ergebnis errechne sich eine Eigenkapitalrendite von 24,7% nach 34,3% im Vorjahresquartal. Auch wenn sich diese Kennziffer merklich reduziert habe, so liege sie nach wie vor deutlich über der mittelfristigen Zielmarke der Bank von 20%.

Nachdem in den vorhergehenden Quartalen auf Grund des teilweise hohen Ertrages aus der Veräußerung von Vermögenswerten der Ertragsmix von zahlreichen Marktteilnehmern kritisiert worden sei, zeige der aktuelle Quartalsabschluss hier nach Erachten der Analysten ein ausgeglicheneres Bild. Ein wichtiger Treiber für die künftige Kursentwicklung liege in den zu erwartenden Nachrichten zum Einstieg in das US-Geschäft. Hierbei sei zu beachten, dass das Management zwar noch keinen konkreten Zeitplan genannt habe, zuletzt jedoch darauf verwiesen habe, dass es dort sechs bis sieben Jahre dauern würde bis DEPFA ein hinreichendes Portfolio aufgebaut habe.

Die Analysten würden auf Grund der unverändert attraktiven Bewertung der Bank im nationalen und internationalen Vergleich unverändert positiv gegenüber der Aktie eingestellt bleiben. Nachdem das Management zuletzt eingeräumt habe, dass der Verkaufsprozess der deutschen Tochter nicht erfolgreich abgeschlossen worden sei, seien nach dem Verbleib der Tochter im Konzernverbund nach Erachten der Analysten jetzt jedoch weitere Nachrichten zu einer möglicherweise veränderten Strategie notwendig, um den Kurs zu beflügeln. Strategisch habe die Bank aber auch in der jetzigen Struktur unverändert einige Möglichkeiten, das Geschäft und damit die Rentabilität weiter zu optimieren wie z. B. die Kapitalumschichtung innerhalb des Unternehmens sowie die Realisierung von Reserven.

Insgesamt bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Kursziel für die DEPFA BANK-Aktie in Höhe von 14 EUR und reduzieren die Einstufung nach den jüngsten Kursgewinnen von "kaufen" auf "halten".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.