Wie Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor.info", im "Doersam-Brief" berichtet, erweckt die McDATA-Aktie (ISIN US5800311020/ WKN 938776) nach der Übernahme des Konkurrenten CNT Fantasie.

Der Konzern habe sich mit der Übernahme aussichtsreich für die Zukunft positioniert. Für das Fiskaljahr 2006 (31. Januar) würden voraussichtlich Umsätze jenseits der 800 Mio. USD erwartet. An der Börse sei McDATA gerade mal mit etwas über 600 Mio. USD kapitalisiert. Insofern ergebe sich schon Mal ein günstiges KUV von 0,75.

McDATA sei Spezialist für Komponenten und Software für Speichernetzwerke (SANs = Storage Area Networks). Börsennotierte Konkurrenten seien beispielsweise Brocade, QLogic und Cisco. Zurzeit könne bei diesem Marktsegment ein enormes Wachstum verzeichnet werden, da sich Unternehmen weltweit mit der zunehmenden Digitalisierung der Geschäfts- und Dokumentenwelt einer exponential ansteigenden Datenflut gegenübersehen würden.

Obwohl wegen Preiskämpfen auf dem Markt im letzten Fiskaljahr die Umsätze leicht auf 399,6 (Vorjahr 418,8) Mio. USD zurückgegangen seien, sei es McDATA gelungen, die Verluste von 43,1 auf 20,9 Mio. USD zu reduzieren. Parallel sei sogar noch ein operativer Cash-flow von 21,4 (61,1) Mio. USD generiert worden.

Firmenchef Jon Kelly pflege mit der Übernahme von CNT begründeterweise die Hoffnung, dass alleine durch Synergieeffekte die Rückkehr in die schwarzen Zahlen gelingen dürfte. 2006 solle die operative Marge bei 10% liegen, habe Kelley in einem Hintergrundgespräch durchblicken lassen. CNT bringe margenstärkere Umsätze im Dienstleistungs- und Software-Bereich mit. Kelly wolle bereits im vierten Quartal des laufenden Geschäftsjahres einen Gewinn ausweisen.

In Anbetracht der genannten Eckdaten, könnte im kommenden Jahr ein operativer Profit von 80 bis 90 Mio. USD durch die Bücher gehen. Bei 160 Mio. ausstehenden Aktien und einer angenommenen Steuerrate von 30% wäre das ein voraussichtlicher Gewinn je Aktie von 35 bis 40 US-Cent. Beim aktuellen Kurs von 3,84 USD ergebe sich ein günstiges KGV von 10. Branchenüblich sei ein 20er KGV. Dies wäre ein Kursziel von fast 8 USD auf Jahressicht. Mit Sicherheitsabschlag sei aber ein Kursziel von 6 USD plausibel - und auch noch attraktiv genug.

Die McDATA-Aktie erweckt nach der Übernahme des Konkurrenten CNT Fantasie und ist zudem im Branchenvergleich mit einem läppischen KGV von 10 äußerst günstig bewertet, so Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor.info", im aktuellen "Doersam-Brief".