Die Analysten von WR Hambrecht + Co bewerteten die Aktie von Real Networks (WKN 910681) neutral.

Am Dienstag, den 30. Januar nach Börsenschluss, so die Experten, habe Real Networks seine Ergebnisse für das 4. Quartal 2000 bekannt gegeben. Diese hätten im unteren Bereich der Vorankündigung vom 20. Dezember gelegen. Der Umsatz sei mit $58,2 Mio. im unteren Sektor der im Vormonat prognostizierten Spanne von $58-$60 Mio. anzusiedeln und liege leicht unter den von den Analysten erwarteten $58,6. Der Gewinn pro Aktie von $0,02 entspreche den Vorankündigungen, der Expertenprognose von WR Hambrecht + Co und den allgemeinen Markterwartungen.

Nach Ansicht der Analysten sei die kritische Meinung des Managements zum 1. Quartal 2001 und das Finanzjahr 2001. Die Software-Umsätze seien mit $36,2 Mio. unterhalb der Prognose der Investmentbanker von $37,9 Mio. und entspreche einem Verlust von 9% im Quartalsvergleich. Man sehe Server- und Endkundensoftware als Kernbereich des Unternehmens an und konzentriere sich deshalb auf diese Umsatzlinie. Der Umsatz im Bereich Dienstleistungen habe mit $14,8 Mio. um $1 Mio. höher gelegen, als von den Aktienexperten erwartet. Dies beweise die schnelle Akzeptanz der Gold-Pass Abonnementprodukte. Der Werbeumsatz liege mit $7,2 Mio. leicht höher als die erwarteten $6,8 Mio.

Für 2001 senkten die Analysten erneut ihre Umsatzprognose, beließen jedoch ihre Schätzung für den Gewinn pro Aktie unverändert. Man rechne nun mit einen Gewinn pro Aktie über das Finanzjahr 2001 von $0,06 bei einem Umsatz von $224 Mio.. Der erwartete Umsatz sinke damit von $270 Mio. Man veröffentliche Prognosen unterhalb der Leitzahlen des Unternehmens, um zu betonen, dass die im Dezember veröffentliche Prognose mit $270 bereits um $30 Mio. niedriger als die Markterwartung gelegen habe. Dennoch sei sie noch nicht niedrig genug angesetzt gewesen, wenn das Unternehmen jetzt maximal $260 Mio. für das Jahr 2001 prognostiziere. Deshalb werde man weiterhin vorsichtig bleiben, bis eine Kehrtwende absehbar sei.

In diesen Nachrichten bemühten sich die Analysten von WR Hambrecht + Co, einen Silberstreifen zu erkennen. Die schnelle Akzeptanz des Gold-Pass Abonnements-Dienstes, der diverse Downloads ab $9,95 pro Monat offeriere, sei positiv zu werten. Das Unternehmen gebe nun eine Zahl von 150.000 Abonnenten des Dienstes an, der vor ungefähr 5 Monaten gestartet worden sei. Die kürzlich angekündigte Einbeziehung von NBA-Highlights und Spielen stelle eine signifikante Verbesserung der Qualität der angebotenen Inhalte dar.

Dennoch bestätigten die Analysten ihre Meinung, dass der wahre Wert des Unternehmens in seiner Proprietären Spiel- und Servertechnologie zu suchen sei. Lediglich die Hoffnung, von den Datenkompressions-Codecs und Streamingtechnologien des Unternehmens zu profitieren, könne die Zahlung des nahezu 6-fachen des Umsatzes für das Finanzjahr 2001 rechtfertigen. Demnach überschatteten die schlechten Perspektiven der wichtigsten Produkte alle eventuell positiveren Nachrichten der Ankündigung vom Dienstag. Damit begründeten die Analysten ein Festhalten an ihre neutralen Bewertung der Aktie.