Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie von Pixelpark (WKN 514350) als „Underperformer“ ein.

Das Unternehmen verfüge mit einem 2002er EV/Umsatz-Multiple von 3,3 gegenüber der Peergroup über einen deutlichen Aufschlag. Die Multimedia-Agentur sei derzeit zwar international am vielversprechendsten positioniert, allerdings halten die Analysten den Aufschlag angesichts einer für das Jahr 2002 erwarteten EBITDA-Marge von 10,8 Prozent und einem sich daraus ergebenden EV/EBITDA-Multiple von 30,8 für zu hoch.

Der Break-even sei zwar schon im zweiten Kalenderquartal 2000 erreicht worden, jedoch sei das Ergebnis im Folgequartal saisonbedingt wieder negativ ausgefallen. Auch für das letzte Quartal erwarte man in Anbetracht von Einmaleffekten ein negatives EBITDA.

Auf Sicht von 6 bis 9 Monat verfüge der Medien-Titel nur über bedingtes Aufwärtspotential.