Der Analyst Matthias Engelmayer von Independent Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von euromicron (ISIN DE0005660005/ WKN 566000) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das erste Quartal 2005 veröffentlicht.

Der konsolidierte Umsatz habe sich um 6% auf 25,1 Millionen Euro erhöht. Damit liege die Wachstumsrate im traditionell umsatzschwachen ersten Quartal über der von den Analysten von Independent Research erwarteten Wachstumsrate auf Jahressicht. Die Industriebeteiligungen hätten mit einem Wachstum von 5% auf 8,7 Millionen Euro erneut eine starke Umsatzentwicklung aufgewiesen. Das 47%-ige Umsatzwachstum im Bereich Netzwerk- und Lichtwellenleitertechnologie habe hingegen im Wesentlichen auf den Zukäufen im vergangenen Geschäftsjahr beruht.

Das konsolidierte Konzernergebnis habe bei 0,7 Millionen Euro gelegen. Die Rohertragsmarge sei auf 25% gesunken. Dies liege hauptsächlich an den in 2004 übernommenen Projektgesellschaften, die grundsätzlich geringere Margen aufweisen würden als die Produktionsgesellschaften.

Die vorgelegten Zahlen würden nur bedingt Aufschluss über die Entwicklung der weiteren Quartale geben. Man halte an den Jahresschätzungen fest. Erfreulich sei im ersten Quartal auch der Auftragsbestand gewesen, der über 50 Millionen Euro gelegen habe. Man rechne damit, dass hiervon rund drei Viertel oder etwa 38 Millionen Euro noch im laufenden Geschäftsjahr umsatzwirksam werden. Auf Nettoebene rechne man inklusive eines Ergebnisbeitrages aus sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von 3 Millionen Euro weiterhin mit einem Jahresüberschuss von 6,4 Millionen Euro. Die angenommene Steuerquote von 40% beruhe zudem auf einer konservativen Annahme. Insgesamt sehe man daher auch die Umsatz- und Ergebnisschätzungen als konservativ an. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 21,70 Euro.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von euromicron zu kaufen.