Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien des im SDAX notierten Medienunternehmen EM.TV (ISIN DE0009147207/ WKN 914720) von vorher "halten" auf jetzt "kaufen".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2005 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 7,1% auf 51 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich aufgrund einer unter Plan liegenden Kostenentwicklung das EBITDA von 2,8 Millionen Euro auf 7,8 Millionen Euro deutlich überproportional verbessert. Das EBIT habe um 4,4 Millionen Euro auf 4,1 Millionen Euro gesteigert werden können. Der Nachsteuergewinn habe sich auf 2,3 Millionen Euro oder 0,05 Euro je Aktie belaufen. Im entsprechenden Vorjahreszeitraum habe die Gesellschaft einen Restrukturierungsgewinn von 94,4 Millionen Euro verbuchen können und daher einen Nachsteuergewinn von 93,5 Millionen Euro ausgewiesen. Bereinigt um diesen Sondereffekt sei im ersten Quartal des Vorjahres allerdings noch ein Verlust in Höhe von 0,9 Millionen Euro angefallen. Der Bestand an liquiden Mitteln habe zum Quartalsende auf 110,1 Millionen Euro gesteigert werden können.

Im Segment Sport habe die Gesellschaft die Umsatzerlöse geringfügig um 0,1 Millionen Euro auf 44,2 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe aber das Segmentergebnis um 25% auf 5,5 Millionen Euro gesteigert werden können. Im Segment Unterhaltung hätten aufgrund einer verstärkten Vertriebsleistung die Umsatzerlöse auf 6,8 Millionen Euro verdoppelt werden können. Gleichzeitig habe das Segmentergebnis um 2,9 Millionen Euro auf 0,7 Millionen Euro verbessert werden können. Dieser deutliche Gewinnanstieg sei vor allem darauf zurückzuführen gewesen, dass im Segmentergebnis die Kosten der EM.TV AG als Holding nicht mehr ausgewiesen worden seien. Nunmehr würden diese im separaten Segment "Sonstige" ausgewiesen.

Für das Gesamtjahr rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzzuwachs im zumindest einstelligen Prozentbereich und einem positiven Vorsteuergewinn.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 4,75 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 310 Millionen Euro. Die veröffentlichten Zahlen hätten über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen auch von einer positiv verlaufenden Vermarktung der Merchandisingrechte der FIFA WM 2006 profitiert und weitere Lizenznehmer akquirieren können. Die Prognosen für das Gesamtjahr 2005 würden trotz einer weiterhin schwachen Entwicklung des TV-Werbemarktes konservativ erscheinen. Insgesamt erscheine das Unternehmen aufgrund der fortschreitenden Profitabilität auf dem derzeitigen Kursniveau moderat bewertet. Daher sehe man in den kommenden Monaten weiteres Kurssteigerungspotenzial für die Aktie.

Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktie von EM.TV von vorher "halten" auf jetzt "kaufen".