Analysten der Nord LB bewerten die Aktie der Air Liquide SA (WKN 850133) mit „Akkumulieren“.

In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe der Umsatz mit 5,8 Milliarden Euro die Analystenschätzungen übertroffen. Auf internes Wachstum seien 14% entfallen. Allein im dritten Quartal seien die Erlöse um 26% gestiegen. Air Liquide habe von einigen großen Aufträgen und der Erholung im Elektronik- und Gesundheitssektor profitiert. Auch die Stärke verschiedener Währungen habe sich positiv ausgewirkt.

Die Ertragsentwicklung im bisherigen Jahresverlauf habe enttäuscht. Im ersten Halbjahr hätte sich das EBIT um 20% auf 530 Millionen Euro verbessert. Nach Steuern wäre der Gewinn unterproportional gewachsen, weil die Steuerlast zugenommen habe. Um 14% auf 3,27 Euro sei das Ergebnis je Aktie gestiegen.

Ausgezeichnete Wachstumsaussichten bestünden für den Servicebereich, der bereits in der ersten Hälfte diese Jahres mit 51% einen überproportionalen Umsatzanstieg nachgewiesen habe. Im Vordergrund stünden die Prozessoptimierung und die Senkung des Energieverbrauchs bei Raffinerien, Chemie- und Metallfabriken. Daneben würden Patienten zu Haus mit Sauerstoff beliefert und Atemtherapien angeboten, diverse Dienstleistungen für Krankenhäuser erbracht und an Desinfektionsmethoden für Lüftungsanlagen sowie Gas- und Wassersysteme gearbeitet. Geplant sei darüber hinaus das Angebot von kompletten Energielösungen.

Die Aktie gelte wegen des über viele Jahre anhaltenden stetigen Wachstums als defensive Aktie. Das Unternehmen habe gezeigt, dass es in der Lage sei, Kostensteigerungen auf der Rohstoffseite relativ unbeschadet zu überstehen. Auch in den kommenden Jahren sollten zweistellige Wachstumsraten beim Umsatz und beim Gewinn erzielbar sein.

Die besonders guten Expansionsmöglichkeiten auf dem Gebiet der Dienstleistungen würden von der Börse derzeit noch nicht ausreichend wahrgenommen. Das Researchteam habe zwar nach Veröffentlichung der Halbjahreszahlen die Gewinnschätzungen nach unten angepasst, würden aber weiter empfehlen, die Aktie zu akkumulieren.