Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktien der Basler (WKN 510200) auf „Halten“ ein. Das Kursziel sehe man bei 16 Euro.

Basler sei einer der weltweit führenden System- und Komponenten-Hersteller künstlicher Sehsysteme (Machine Vision = MV), die in einer Vielzahl von Anwendungen genutzt würden. Das Unternehmen konzentriere sich auf ausgewählte, schnell wachsende industrielle Anwendungen im MV-Markt. Eine Differenzierung von Wettbewerbern werde durch eine hochwertige Produkttechnologie und einen umfassenden After-Sales-Service angestrebt.

Die anlässlich des IPO in 1999 anvisierten Margenziele hätten sich – zumindest auf mittlere Sicht – als zu hoch herausgestellt. Ab 2001 und darüber hinaus dürften Nachfragekonzentration und zyklische Faktoren in der Sparte Optical Media Inspection zunehmend durch beschleunigtes Wachstum der jungen Geschäftseinheiten kompensiert werden.

Die gegenwärtigen OEM-Kunden könnten dazu übergehen, die MV-Komponenten in ihren Anwendungen selbst herzustellen. Außerdem bestehe langfristig die Wahrscheinlichkeit eines starken Preisdrucks aufgrund des Konzentrationsprozesses auf der Nachfrageseite. Die sich abzeichnende schwächere Nachfrage nach DVD-Ausrüstungen erhöhe auf kurze Sicht das Ergebnisrisiko.