Der Analyst der Helaba Trust, Sebastian Reuter, empfiehlt, die Aktie der Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) (ISIN ES0113211835/ WKN 875773) zu halten.

Das Unternehmen habe seine Zahlen für das erste Quartal 2005 veröffentlicht.

Demnach sei ein Konzerngewinn in Höhe von 815 Mio. Euro (+20% gg. VJ) erzielt worden, was die Erwartungen übertroffen habe. Grund für den starken Anstieg sei das Kreditgeschäft gewesen. Der Zinsüberschuss sei um 7,2% gg. VJ auf 1.549 Mio. Euro geklettert.

Wegen des schwierigeren Zinsumfeld sei davon auszugehen, das sich das starke Handelsergebnis in den nächsten Monaten abschwächen werde. Auch die Dynamik des Kreditgeschäfts dürfte auf Grund des anhaltenden Margendrucks nur schwer aufrecht zu erhalten sein.

Zwar sei der Titel gemessen am KGV im Vergleich zu ähnlich aufgestellten Retailinstituten (KGV 2006e: 12,1; ABN Amro: 9,2; BNP Paribas: 7,6; Commerzbank: 10,4; HVB: 10,1; Postbank: 10,7; UniCredito Italiano: 10,7) nicht günstig bewertet. Mit Blick auf die im Peergroup-Vergleich hohe Dividendenrendite (2006e: 4,4%) sollte der Kurs jedoch nach unten abgesichert sein.

Die Analysten der Helaba Trust bestätigen ihre Halteempfehlung für die BBVA-Aktie.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.