Der Analyst Erhard Schmitt von Helaba Trust nimmt für die Invensys-Aktie (ISIN GB0008070418/ WKN 860405) ein Upgrade von "verkaufen" auf "halten" vor.

Im dritten Quartal des im März endenden Geschäftsjahres habe die Gesellschaft plangemäß abgeschnitten. In operativer Hinsicht habe man sogar eine erfreuliche Wende erzielt. Erstmals sei es gelungen, das Betriebsergebnis vor Sonderaufwand gegenüber dem Vorjahreswert signifikant nach oben zu schrauben (41 nach 25 Mio. GBP). Dass es per Saldo noch nicht für einen Turnaround gereicht habe, sei in erster Linie auf die gestiegenen Finanzaufwendungen zurückzuführen. Immerhin habe man den Verlust auf 24 Mio. GBP begrenzt (VJ/VQ: -40/-116 Mio. GBP). In dem üblicherweise besonders ertragsstarken Schlussquartal könnte die Nulllinie knapp erreicht worden sein, was für den Jahresabschluss aber immer noch einen Verlust in der Größenordnung von 500 Mio. GBP bedeute. Bereinigt um die hohen Buchverluste aus Desinvestments im ersten Quartal lasse sich nach Ansicht der Wertpapierexperten ein Fehlbetrag für 2004/05 von rund 200 Mio. GBP kalkulieren.

Im Einklang mit der wechselnden Einschätzung des Kapitalmarktes zu den Wachstumsaussichten sei es in den letzten Monaten zu einem sehr volatilen Verlauf des Kurses gekommen. Er habe den Titel inzwischen in die Nähe des unteren Randes des seit zwei Jahren zu beobachtenden Schwankungsbandes geführt. Auf diesem Niveau sehe man die Gefahren aus der immer noch fragilen finanziellen Situation und des harten Ringens um Profitabilität grundsätzlich ausreichend im Kurs berücksichtigt. Wenngleich negative Überraschungen im derzeitigen Sanierungsstadium, die bis zur Insolvenz reichen könnten, nicht auszuschließen seien, halte man mit Blick auf mögliche Gegenreaktionen die neutrale Einstufung für angemessen.

Die Analysten von Helaba Trust nehmen daher für die Aktie von Invensys ein Upgrade von "verkaufen" auf "halten" vor.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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