Die Analysten der Investmentbank Lehman Brothers stufen die Aktie des italienischen Internet-Anbieters Tiscali (WKN 928860) weiterhin als „Underperformer“ ein.

Nach Einschätzung der zuständigen Analysten Rufus Grantham und Tarek Robbiati gibt es vor allem nach der Übernahme von Liberty Surf Zweifel an der Rentabilität des Unternehmens. Sollte die Übernahme-Offerte vollständig akzeptiert werden, dürfte die Gesellschaft etwa 695 Mio. Euro in bar und in eigenen Aktien zahlen. Der Preis von 520 Euro je Kunde liege damit deutlich über dem von Mitbewerbern wie freenet.de und 20 Prozent unter dem Wert eines Tiscali-Kunden. Aufgrund der hohen Abhängigkeit vom margenschwachen Ferngesprächs- und Internetzugangs-Geschäft sowie dem Vorsteuerverlust im Jahr 2000 halten die Wertpapierexperten den Preis für zu hoch.

Für die Jahre 2001 und 2002 rechnen die Analysten unverändert mit einem Verlust je Aktie von 0,49 Euro und 0,29 Euro sowie einem Umsatz von 304,8 Mio. und 431,9 Mio. Euro.

Der Internet-Titel sollte sich nach wie vor schlechter als der Marktdurchschnitt entwickeln.