Die DBS Gruppe (WKN 880105) und ihre Töchter bieten Bank- und Finanzdienstleistungen, Hypothekenfinanzierung, Leasing, Mietfinanzierung, Treuhanddienstleistungen, Fonds Management, Unternehmensberatung, Brokerage Dienste an und fungiert als primärer Händler für Bundeswertpapiere, berichten die Analysten von Bluebull.

Die Regierung halte 44% über ihren Investment Bereich Temasek Holdings und das Entwicklungsministerium an der Gruppe. Die Unterstützung, die das Unternehmen von der Regierung erhalte, mache es unter den lokalen Banken immun gegen Restrukturierungen und die Adoption eines aggressiven regionalen Expansionsplanes, um sich der Herausforderungen der Liberalisierung der Banken in Singapur zu stellen und den Shareholder Value zu verbessern. Bemühungen um einer Regionalisierung sollten in den kommenden Jahren Früchte tragen, insbesondere mit dem Turnaround bei der Thai Danu Bank.

Die Gruppe konzentriere sich weiter auf das Abstoßen von Beteiligungen außerhalb des Kerngeschäfts, um ihre „Kriegskasse“ zur Finanzierung weiterer Akquisitionen zu füllen. Mit der Akquisition der POSBank sei DBS jetzt die größte Privatkundenbank mit einer Kundenbasis von 4,4 Millionen und dem größten ATM Netzwerk (fast 1000 Geldausgabeautomaten). Die Gruppe habe eine dominierende Position im Privatkundenmarkt unter den vier lokalen Banken. Durch die Akquisition der POSBank sei eine günstige, aber substantielle Finanzierungsbasis für eine führende Position im lukrativen Markt für die Finanzierung von Eigenheimen geschaffen worden.

Das Betriebseinkommen von den regionalen Töchtern (so wie Thai Danu) sei immer noch schwach. Zusätzlich seien die Beteiligungen auf der einen Seite statisch, während die Margen im heimischen Hypothekenmarkt unter Druck bleiben würden. Mit der Erholung des regionalen Bankensektors würden sich zukünftige regionale Akquisitionen schwieriger gestalten bzw. werde das Risiko entstehen, das man deutlich mehr bezahlen müsse.

Der Kurs habe sich erholt und scheine sich sehr gut über der Marke von 19 S$ zu halten. Das Momentum habe sich auch verbessert und bewege sich wieder im positiven Bereich. Der Aktienkurs versuche gerade durch die 200-Tage Linie zu brechen. Werde diese Hürde genommen, so sollte sich der Kurs in Richtung 22 S$ bis 23 S$ bewegen.

Neben der zunehmenden Profilierung als regionale Bank habe die DBS Gruppe ebenso Zugang zum nationalen Banken-Sektor, womit die Aktie als Kernposition in jedem Portfolio sinnvoll wäre. Die starke Mutter hinter der Restrukturierung der Bank genauso wie die Versuche, die Eigenkapitalrendite und den Shareholder Value zu verbessern, seien sehr positiv, um potentielle Anleger anzuziehen. Die starke Repräsentation der Aktie im STI (7,38%) und im MSCI Singapur (21%) gebe dem Wert eine starke Rückendeckung von institutionellen Investoren. Die Bewertung mit dem 19-fachen der 2000er Gewinne und dem 17-fachen der 2001er Gewinne sei nicht zu hoch