Der Frankfurter Tagesdienst empfiehlt bei Klöckner (WKN 678000) eine strategische Vorgehensweise.

WCM habe sich nun doch mit dem Klöckner-Vorstand auf ein freundliches Übernahmeangebot verständigt. Ursprünglich hätte man je Klöckner-Aktie eine WCM-Aktie plus eine Barzuzahlung von 7 Euro geboten.

Nun lege man noch eine Treueprämie von einer WCM-Aktie je vier getauschter Klöckner-Anteile obendrauf, wenn die Papiere mindestens 12 Monate gehalten würden. Die zusätzlich offerierten Treueaktien stelle der Großaktionär Ehlerding aus dem Privatbestand seiner Familie zur Verfügung. Die Umtauschfrist verlängere sich nun bis zum 26. Januar.

Das Angebot habe sich für die Klöckner-Aktionäre jedoch nur auf den ersten Blick verbessert. Ursprünglich hätte es eine Prämie von 22 % beinhaltet. Da die WCM-Aktie nach Veröffentlichung des ersten Angebots jedoch permanent nachgegeben hätte, liege nun die Prämie trotz des verbesserten Angebots nur 20 % über dem Schlusskurs, der am Tag vor Veröffentlichung des ersten Angebots erzielt worden sei.

Aus fundamentaler Sicht sei eine Annahme des Angebots nicht zu empfehlen. Aus strategischen Gesichtspunkten sei jedoch eine Vorgehensweise wie zuletzt bei dem Übernahmeangebot für die Leica-Aktionäre aussichtsreich.

WCM strebe nicht die 100 % ige Übernahme von Klöckner an, sondern nur mindestens 51 %. D.h., nach Ablauf des Übernahmeangebots werde die Klöckner-Aktie weiterhin an der Börse gehandelt werden. Nach dem Auslaufen des Angebots werde auch der Klöckner-Kurs wieder deutlich zurückkommen. Es sei somit ratsam, die Aktie zu verkaufen, um sie dann nach dem 26. Januar zu einem günstigeren Kurs zurückzukaufen.