James Stack, langfristiger Börsenpessimist bei INVESTools, freut sich. Vor nur 9 Monaten sei er, gemeinsam mit anderen, von vielen an der Wall Street noch als Narr bezeichnet worden, der zu kurzsichtig sei, um die „New Economy“ mit ihrem Produktivitätswunder zu sehen, das durch die High Tech Revolution hervorgerufen worden sei. Stattdessen habe er die New Economy als Seifenblase bezeichnet und sie mit der technologischen Bereinigung der Jahre 1969-1970 verglichen, oder mit der Radioeuphorie, die in den frühen 30er-Jahren zu Bruch gegangen war. Mittlerweile habe die „Kaufe bei jeder Kursschwäche“ Mentalität sich schnell in eine „Verlasse das sinkende Schiff“ Panik verwandelt, das typische Verhalten junger Investoren in einem Bärenmarkt.

Stack erwartet, daß noch im Jahr 2001 ein Kaufsignal gegeben werden könne, nennt aber eine Reiher von Stolpersteinen, die vorher noch beseitigt werden müßten. Dazu gehörten ein positiver Geldmarktindikator (egal ob mit oder ohne eine weitere Zinsensenkung durch die amerikanische Notenbank) und eine solide Bodenbildung des Bärenmarktes. Es müsse ein Verkaufvakuum geben, um sicherzustellen, daß ein neuer Aufwärtstrend nicht nur temporär sei. Stack meint, der richtige Zeitpunkt zu kaufen, wenn gefühlsmäßig jeder einzelne Knochen im Körper das Gegenteil ausdrücke.

Die einzige Aktie, bei der Stack derzeit bereits zum Kauf rate, sei jene von Xerox (WKN 853906). Das Unternehmen biete Produkte für digitales Publishing, zur Verbesserung der Firmenproduktivität, für Druck und Kopieren an. In den ersten 9 Monaten 2000 seien die Umsätze um 2% auf 13,6 Milliarden $ gesunken. Dadurch sei ein Verlust von 290 Mio. $ im Gegensatz zu einem Gewinn im gleichen Zeitraum des Vorjahres von 1,1 Milliarden $ zustande gekommen. Die Ursachen dafür seien in den schwachen Umsätzen in den USA und in außerordentlichen Kostenbelastungen zu finden. Dennoch sei Xerox ein stabiler Wert, der beim derzeitigen Kursniveau über ein entsprechendes Aufwärtspotential verfüge.