Die Analysten der Volksbank Karlsruhe erachten die Aktie von Belgacom (ISIN BE0003810273/ WKN A0B9FU) als attraktives Investment.

Die Belgacom AG habe ihr Hauptquartier in Brüssel im Herzen Europas. Belgacom sei die führende Anbieterin von globalen Telekommunikationslösungen am belgischen Markt. Das Unternehmen sei im Besitz des belgischen Staats (50% + 1 Aktie) und ADSB Telecommunications (50% - 1 Aktie), einem internationalen Konsortium, bestehend aus SBC, Singapur Telekom, Tele Danmark und einer Gruppe von Investoren des Finanzsektors.

Belgacom sei im belgischen Markt führend mit seinem Angebot an globalen Telekommunikationslösungen. Die Unternehmensgruppe biete hauptsächlich nationale, internationale Sprach- und Datendienste sowie Mobiltelefon-, Satelliten- und Internetdienste an. Seit 1996 vermarkte Belgacom international seine Belgacom World Solutions. Diese Datendienste würden in mehr als 220 Ländern angeboten. Mit Belgacoms World Solutions könnten die Nutzer ihre unterschiedlichen Geschäftsstellen auf Basis eines einzigen Telekomstandards verbinden.

Das Unternehmen sei erst seit einem Jahr an der Börse notiert und stelle eine gute Alternative zur Deutschen Telekom, Telefonica und Telekom Italia dar. Der belgische TK-Konzern habe seinen Gewinn im vergangenen Jahr deutlich ausgebaut. Wie das Brüsseler Unternehmen bekannt gegeben habe, sei der Nettoprofit gegenüber dem Vorjahr von 178 Mio. EUR auf 922 Millionen Euro gestiegen.

Der Vorjahreswert sei allerdings von Einmalaufwendungen belastet worden. So habe allein die Verlagerung des Pensionsfonds an den Staat 2003 mit Kosten von 897 Mio. EUR zu Buche geschlagen. Der Umsatz sei im Jahresvergleich um 1,6 Prozent auf 5,54 Mrd. EUR gestiegen. Dabei habe die Mobilfunktochter Proximus leicht zulegen können, während die Festnetzsparte, die rund 56 Prozent zum Konzernumsatz beigetragen habe, wegen des schwachen Inlandsgeschäfts um 0,5 Prozent geschrumpft sei.

Um weiteres Wachstum zu ermöglichen, setze Belgacom auf Zukäufe. Die Belgier würden - ähnlich wie Konkurrent Swisscom - für den 51%igen Anteil an dem Carrier Cesky Telecom bieten, den der tschechische Staat abstoßen wolle. Zuletzt sei der Titel durch den schwachen Gesamtmarkt und einem Dividendenabschlag von 4,63% unter Druck geraten.

Fundamental stehe der belgische Telefonkonzern auf gesunden Füßen. Attraktiv sei der Titel aufgrund seiner Dividendenrendite von 4,63%, des Weiteren würden die Ergebnisschätzungen (EPS) für 2005 bis 2,695 Euro und für 2006 bis zu 2,80 Euro reichen. Das ergebe ein KGV 2006e von 10,88. Damit sei der Titel im Branchenvergleich aber auch gegenüber dem belgischen Aktienmarkt günstig bewertet.

Auf dem aktuell ermäßigten Kursniveau bietet die Belgacom-Aktie ein attraktives Investment, so die Analysten der Volksbank Karlsruhe. Zur Absicherung sollte ein Stoppkurs bei 27,30 EUR platziert werden.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.