Die Experten von "Trading INSIDER" bewerten die Aktie des österreichischen IT-Wertes Brain Force Software (ISIN AT0000820659/ WKN 919331) als fundamental günstig und empfehlen die Aktie zum Kauf.

Zwei Kapitalerhöhungen seien vor einigen Monaten schnell hintereinander durchgeführt worden, um Übernahmen zu finanzieren. Heraus gekommen aus den groß angekündigten Plänen der Österreicher sei indes wenig. Mittlerweile baue man fleißig den Konzern um, habe neue Köpfe in die Gremien eingebaut, sich eine Holding-Struktur verpasst und die Aktionäre würden der Dinge harren.

Am 6. April hätten die Österreicher einen wenig detaillierten Einblick in ihre Übernahmebemühungen gegeben. Mit fünf Kandidaten führe man Verhandlungen, eine weitere Beteiligungsmöglichkeit werde in Betracht gezogen, heiße es aus dem Unternehmen. Bei drei Kandidaten habe man bereits revidierte Kaufangebote abgegeben. Bei drei weiteren habe man erste Angebote abgegeben. Gut möglich also, dass hier ein Abschluss in der nächsten Zeit bevorstehe. Ein solcher gelungener Unternehmenskauf wäre wohl eine Art Befreiungsschlag für den Kurs.

Brain Force werde zurzeit mit rund 31 Millionen Euro bewertet, weit mehr als die Hälfte der Marktkapitalisierung werde durch liquide Mittel in Höhe von 18,5 Millionen Euro abgedeckt. 2004 hätten die Österreicher mit einem Umsatz von 64,4 Millionen Euro, einem operativen Gewinn (EBIT) von 2,4 Millionen Euro und einem Gewinn unter dem Strich von 1,8 Millionen Euro abgeschlossen.

Und auch für 2005 sei weiteres Wachstum geplant. Organisch sollte ein Umsatz von 70 Mio. Euro geschafft werden, das EBIT sollte sich um ca. 40 Prozent auf 3,4 Mio. Euro steigern lassen, in ähnlicher Größenordnung der Gewinn auf 2,5 Mio. Euro bzw. rund 24 Cent je Aktie. Rechne man einmal den Cash-gedeckten Anteil an der Unternehmensbewertung heraus, so ergebe sich ein KGV von 5, inklusive des Cash-Anteils lasse die Gewinnbewertung mit dem 12,4-fachen der Gewinne im laufenden Jahr auch genügend Raum nach oben, um Kurse von 4 Euro und deutlich darüber zu rechtfertigen. Auslöser eines Anstiegs in diese Regionen könnten die bevorstehenden Meldungen um Unternehmensübernahmen sein.

Noch nicht ins bullishe Bild passe die Charttechnik. Der übergeordnete Aufwärtstrend sei im Zuge der Baisse an der Börse leicht unterschritten worden, die psychologisch wichtige 3-Euro-Marke sei allerdings nicht unterschritten worden, sodass der Break unter den Aufwärtstrend sich durchaus noch als "Panik-Fehlsignal" entpuppen könnte. Bestätige sich diese Vermutung, könne sich mit einem Umschwung nach oben die Chartlage schnell zum Positiven ändern. Könne die lang angekündigte Akquisitionsphantasie umgesetzt werden, seien schnell deutlich höhere Kurse bis 4,50 Euro wahrscheinlich.

Die Experten von "Trading INSIDER" empfehlen die Aktie von Brain Force daher zum Kauf. Allerdings sollte ein enger Stopp-Loss im Bereich unterhalb der 200-Tage-Linie gesetzt werden.