Enron Corporation (WKN 851914) ist ein in den USA ansässiger, international führender Energieversorger, der sich von einem ursprünglich traditionsreichen Erdgasproduzenten zu einem innovativen Unternehmen entwickelt hat, das berichten die Experten von der GZ-Bank.

Nach der Einschätzung der Experten der GZ-Bank AG kann die Enron Corp. in allen ihren Geschäftsbereichen vom derzeitigen Branchenumfeld profitieren: Langfristig werde der Primärenergieverbrauch global ansteigen. Gravierende Impulse würden von der international fortschreitenden Deregulierung der Gasmärkte ausgehen. Der daraus resultierende Wettbewerb, belaste zwar die Margen, biete aber andererseits die Chance neue Marktanteile zu erschließen.

Zukünftig würden die Märkte weiterhin, u.a. wegen niedriger Lagerbestände und der Winterperiode, von sehr volatilen und tendenziell hohen Gaspreisen bestimmt sein. In diesem Umfeld erscheint den Analysten der GZ-Bank AG die Enron Corp. sehr gut positioniert. Während das traditionelle Geschäftsfeld Transport/Distribution direkt von der steigenden Nachfrage profitiere und somit einen stabilen Ergebnisbeitrag leisten werde, sehen sie die besonderen Wachstumschancen im Handels- und Servicebereich. Um sich von der reinen Nachfrageseite unabhängiger zu machen, habe Enron die Divisionen Großhandel/Service und Retail-Energie-Service aufgestellt, mit denen kompetente Leistungen angeboten würden.

So würden neben dem reinen Handel mit Rohstoffen und seit neuestem sogar mit Kapazitäten von Datenleitungen, komplette Energie-Leistungspakete verkauft. Der Energiehandel, der seit November 1999 über Enron Online auch eine B2B-Plattform biete, profitiere einerseits von der hohen Volatilität der Gaspreise, und erziele damit steigende Margen, und andererseits von dem zunehmend in Anspruch genommenen Risikomanagement, das entsprechende Umsätze generiere. Der Retailbereich biete Energiemanagementlösungen für kleinere Einheiten an, wobei man sich im wesentlichen auf Kunden konzentrieren werde, die den kompletten Bereich outsourcen. So erscheint den Analysten der Enron-Konzern für den zunehmenden Wettbewerb und den Internationalisierungsprozessen gut gewappnet.

Das laufende Geschäftsjahr bzw. die zuletzt veröffentlichten Quartalszahlen weisen nach Einschätzung der Experten der GZ-Bank AG auf weiteres Potenzial hin. So habe der Umsatz im dritten Quartal 2000 im Vorjahresvergleich um 154 Prozent auf 30 Mrd. USD zulegen können. Die Nettogewinne seien im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 31 Prozent von 223 Mio. auf 292 Mio. USD gestiegen und habe somit deutlich über den Konsensusschätzungen gelegen. Für das lfd. Quartal zeigt sich das Unternehmen „zufrieden“ mit den Konsensusschätzungen der Analysten von 0,35 USD Gewinn/Aktie im vierten Quartal und 1,66 USD Gewinn/Aktie für das Geschäftsjahr 2001.

Nach Meinung der Experten der GZ-Bank AG hat sich die Enron Corp. im derzeitigen Branchenumfeld strategisch erfolgversprechend und innovativ ausgerichtet. Insbesondere die umfassenden Serviceleistungen in Form maßgeschneideter Energie-Lösungen sowie die zukunftsgerichtete Installation einer Business-to-Business-Plattform für den weltweiten Onlinehandel mit Strom und Erdgas, lassen ein überproportionales Wachstumspotenzial erwarten. Da die Innovationskraft des Unternehmens ein hohes Gewinnwachstum erwarten lässt, stufen die Analysten der GZ-Bank AG die Aktien der Enron Corp., trotz der im Branchenvergleich relativ hohen Bewertung, auf dem ermäßigten Kursniveau mittelfristig als Outperformer ein. Ebenso spreche die jüngste Konsolidierung des Enron-Aktienkurses für einen Einstieg zum jetzigen Zeitpunkt