Asclepion-Meditec (WKN 531370) entwickle und vertreibe Lasersysteme für medizinische und kosmetische Anwendungen, so die Experten der LBBW.

Der Geschäftsbereich Vision (Anteil am Umsatz 1999/00: 62,5 %) fokussiere die Augenheilkunde. Aesthetic (25,7 %) ziele auf den Life-Style-Markt (z. B. Schönheitsoperationen, Tätowierungsentfernung etc.). Dental (0,6 %) entwickele und vertreibe Lasersysteme für die zahnärztliche Behandlung und Service (11,2%) stelle die Installation der Systeme sowie deren Funktionsfähigkeit sicher.

Das Umsatzwachstum hab mit einem Plus von 22 % auf 41,9 Mio. Euro leicht unter den Erwartungen gelegen. Innerhalb der Geschäftsbereiche sei das Wachstum sehr unterschiedlich ausgefallen. Insbesondere Vision und Service hätten Umsatzsteigerungen von 45 % bzw. 20 % verbuchen können, während Aesthetic und Dental Umsatzeinbußen zu verzeichnen gehabt hätten. Innerhalb des operativen Kostenblocks hätten sich leichte Verschiebungen hin zu F&E. Insgesamt habe das EBIT mit einem Plus von 8 % auf 3,4 Mio. Euro deutlich unter den Schätzungen gelegen. Der Ausweis von Kursgewinnen im EBIT, der vom Unternehmen im Jahresabschluss vorgenommen werde, sei nicht zulässig; diese seien im Finanzergebnis zu berücksichtigen. Der Jahresüberschuss sei aufgrund hoher Steuerbelastungen um 45 % geringer als im Vorjahr ausgefallen und habe mit 2,0 Mio. Euro ebenfalls unter den Erwartungen gelegen.

Asclepion habe im abgelaufenen Geschäftsjahr hohe Investitionen in neue Produkte getätigt, die das Ergebnis belastet hätten. Die Erfolge dieser Investitionen hätten sich in ersten Ansätzen bereits durch das Erreichen von Zulassungen und den Abschluss von Kooperationen gezeigt. Deutliche Auswirkungen auf Umsatz und Ergebnis würden diese Investitionen aber erst ab dem laufenden Geschäftsjahr 2000/01 haben. Dazu sollten insbesondere die Kooperation mit U.S. Medical und die Lancierung von Produkten für den Dentalbereich (SaveDent) beitragen. Die Analysten der LBBW beließen vor diesem Hintergrund ihre Umsatzschätzungen unverändert, passten aber ihre Ergebnisschätzungen an und ergänzten sie um Schätzungen für das Geschäftsjahr
2001/02.

Asclepion habe sehr gute Produkte und Kooperationen aufzuweisen können. Mit einem konsequenten Kostenmanagement und einer kundenorientierten Vertriebsstrategie dürfte sich Asclepion weltweit gut positionieren können. Allerdings sei Asclepion im Vergleich zu seinen direkten Konkurrenten im In- und Ausland hoch bewertet, so dass trotz der angepassten Schätzungen derzeit kein Kurspotenzial zu erkennen ist. Die Experten der LBBW blieben daher bei ihrer Empfehlung, die Aktie zu halten.