Der Analyst Michael Punzet von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz bewertet die Aktie von Koenig & Bauer (ISIN DE0007193500/ WKN 719350) weiterhin mit "Underperformer".

Das Unternehmen habe am Freitag im Rahmen einer Presse- und Analystenkonferenz den Jahresabschluss 2004 erläutert und einen Ausblick auf das laufende Jahr gegeben. Für 2004 habe das Unternehmen, auch Dank positiver Konsolidierungseffekte (die erstmals voll konsolidierte Metronic habe ca. 25% des EBT beigesteuert) sowie einer geringeren Steuerquote auf Grund einer Steuersenkung in Österreich, ein über den Erwartungen liegendes Ergebnis vermelden können. Für 2005 zeige man sich optimistisch, den Umsatz auf 1,5 Mrd. EUR steigern zu können und das Ergebnis nochmals signifikant verbessern zu können. Das mittelfristige Ziel, eine EBT-Marge von 5% werde man aber sowohl in 2005 als auch in 2006 nicht erreichen.

Auf Grund des aktuellen Auftragsbestandes würden die Wertpapierexperten die Umsatz-Planungen als eher konservativ ansehen. Durch die Übernahme der tschechischen Grafitec hoffe KBA, dem anhaltenden Preisdruck in begrenzten Umfang entgegentreten zu können. Die Analysten hätten ihre Planungen leicht nach oben angepasst. Das EPS für 2005 erhöhe sich von 1,32 auf 1,40 EUR. Das Kursziel erhöhe sich von 16,50 auf 19 EUR.

Auf Grund der geänderten Ratingsystematik bleiben die Analysten der LRP bei ihrem "Underperformer"-Rating für die Koenig & Bauer-Aktie.