Die Analysten der Erste Bank empfehlen weiterhin den Kauf der RHI-Aktie (ISIN AT0000676903/ WKN 874182).

Für das laufende Geschäftsjahr 2005 und für die zwei darauffolgenden Jahre würden die Analysten von einer weiterhin guten Geschäftsentwicklung in beiden Sparten ausgehen. Im Feuerfestbereich sei die Nachfrage derzeit stark. Dies zeige sich auch in der sehr guten Auslastung der Werke. Seit Ende 2004 sei der Sektor ebenfalls mit steigenden Preisen auf der Rohstoffseite konfrontiert. Mit der Expansion in neue Wachstumsmärkte, weiteren Preiserhöhungen und den laufenden Optimierungsmaßnahmen sollte es nach Meinung der Analysten aber gelingen, die guten Margen im Feuerfestbereich weiterhin zu verteidigen. Mit der Vollkonsolidierung von Termo und Eurovek würden die Analysten in 2005 von einem Umsatzsprung und einer deutlichen Erhöhung der Margen ausgehen.

Die intensivere Bearbeitung der Ostmärkte mit einem verstärkten Eintritt in den russischen Markt sollte auch in den darauffolgenden Jahren das Wachstum und die Margenentwicklung positiv beeinflussen. Weiterhin ein Ziel von RHIs Management sei die Abgabe der Heraklith Sparte. Man erwarte eine Entscheidung noch in diesem Jahr.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen mit der Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen 2004 überarbeitet und die Gewinn-je-Aktie-Schätzungen nach oben hin deutlich angepasst. Wesentlich verantwortlich hierfür sei der erwartete deutlich gesunkene Steuersatz der Gruppe. Der Gewinn je Aktie für 2005 werde von EUR 3,28 auf EUR 4,10 und für 2006 von EUR 3,64 auf EUR 4,58 angehoben. Für das Geschäftsjahr 2007 erwarte man einen Gewinn je Aktie von EUR 2,45, hier seien die Analysten erstmalig von der vollen Aktienanzahl ausgegangen (39,84 Mio. nach kompletter Wandlung der Wandelanleihe).

Basierend auf ihrem DCF Model heben die Analysten der Erste Bank das Kursziel auf EUR 32 (zuvor EUR 30) an und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die RHI-Aktie.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.