Der Analyst der Helaba Trust, Sebastian Reuter, rät, die Aktie der ABN Amro (ISIN NL0000301109/ WKN 880026) weiterhin zu kaufen.

Die italienische Notenbank habe bestätigt, dass die niederländische Bank Interesse an einer Übernahme der Banca Antonveneta angezeigt habe. Bisher besitze die ABN Amro 12,7% der Anteile der Banca Antonveneta. Beim aktuellen Aktienkurs von 23 Euro müssten die ausstehenden Anteile für 5,8 Mrd. Euro erworben werden. Dies dürfte durch eine Kapitalerhöhung erfolgen.

Die Analysten würden den Übernahmepreis vor dem Hintergrund eines vergleichsweise hohen KGV für 2005e von 17,7 als relativ teuer bewerten. Die Gewinnverwässerung dürfte sich durch die Übernahme im laufenden Jahr auf 8% belaufen. Ab 2006 würden die Analysten mit Kosteneinsparungen in Höhe von 10% rechnen. Doch aus strategischen Gesichtspunkten würden die Wertpapierspezialisten die Akquisition als sinnvoll erachten. Da die Niederländer auch zu 9% an der Capitalia beteiligt seien, würde ein langfristiger Zusammenschluss der beiden norditalienischen Kreditinstitute Sinn machen. Damit dürfte sich der Einfluss in dieser Region signifikant erhöhen. Somit stünden die Analysten einem möglichen Zusammenschluss der ABN Amro und der Banca Antonveneta positiv gegenüber.

Kurzfristig könnten sich zwar negative Kursimpulse durch einen Bieterstreit ergeben. Die inzwischen hohe Bewertung des italienischen Bankentitels lasse nach Meinung der Analysten jedoch nur noch wenig Raum für höhere Gebote.

Die Analysten der Helaba Trust raten daher weiterhin zum Kauf der ABN Amro-Aktie, zumal die negative Kursreaktion der letzten Tage bereits eine höhere als von ihnen prognostizierte Ergebnisverwässerung zu preisen scheint.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.