Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch empfehlen, die Aktie von Bank of Montreal (WKN 850386) zu akkumulieren.

Aufgrund von geschmälerten Umsatzaussichten mindere man die EPS-Schätzung für das Jahr 2001 von $6,40 auf $6,25 und aufgrund geschätzter höherer Kreditverluste die EPS-Schätzung für das Jahr 2002 von $7,00 auf $6,85. Man halte am 2-1-Rating mit einem einjährigen Kursziel von $75 bei einem für das Jahr 2001 geschätzten 12x $6,25-EPS fest. Ein geschätztes 10%iges 5-Jahreswachstum bestünde immer noch. 7,6% gemeinsames Eigenkapital/Risikovermögen würden Platz für 4,4% Rückkäufe lassen

Der für das 4. Quartal bekannt gegebene EPS in Höhe von $1,76 beinhalte $0,27 für einen LDC-Kreditverlustumschwung, welcher die Wiedereinnahme der Kosten und den nicht aufrecht zu erhaltenden Niedrigsteuersatz neu anordne. Laut den Investmentbankern von Merrill Lynch sei das ‚Net‘ in Höhe von $1,49 gegenüber dem vorigen Quartal um 6% (normalerweise 13%) und gegenüber dem Vorjahr um 16% gestiegen, angetrieben, über die geschätzten $1,43, durch (i) Handel: $119 Millionen gegenüber geschätzten $75 Millionen (geschätzt $0,07), (ii) einen Wertpapierzuwachs: $28 Millionen gegenüber geschätzten $0 ($0,05) und (iii) Securitisation: $28 Millionen ($0,05), ausgeglichen durch das Investmentmanagement, welches um $23 Millionen (0,05) unter der Schätzung gewesen sei.

Der Hauptumsatz sei um weniger als 5% gegenüber dem Vorjahr gestiegen, welcher vergleichsweise bei 15-20% liege. Die beeinträchtigten Kredite seien um 13% gegenüber dem vorigen Quartal auf $1,5 Mrd. (was nun einen Zuwachs von 37% im Vergleich zum Vorjahr bedeute) angestiegen, und das Deckungsverhältnis sei im letzten Quartal von 115% auf 106% gefallen.