Die Investmentexperten von Merrill Lynch empfehlen, die Aktie ABN Amro (WKN 880026) zu kaufen.

In Anbetracht der Tatsache, dass ABN-Aktien 12% an Wert verloren hätten und in den letzten zwei Monaten 13% unter dem EU-Banken-Index abgeschlossen haben, setzen die Aktienexperten von Merrill Lynch ihre Empfehlung auf “Kaufen” herauf. Sie vertraten die Meinung, dass der Markt die Kreditrisiken überbewerte und die potentiellen positiven Effekte einer Reorganisation außer Acht lasse.

In Folge höherer Provisionen und eines Ziel “Tier I” als im vorigen Modell veranschlagt, senkten die Analysten das 12-Monats Kursziel um 12% auf €30,50. In der nahen Zukunft warnten die Aktienexperten von Merrill Lynch die Investoren jedoch, dass sich Sorgen um Kredite und neue Aktienausschüttungen sich negativ auf den Kurs von ABN auswirken können.

ABN übernehme derzeit Michigan National für €3,2 Mrd. in bar (15x PER und 3,2x NAV), mit einem daraus resultierenden “Goodwill” von €2,2 Mrd.. MNC füge einen soliden Geschäftskundenfiliale zur existierenden Privatkundenbank in Michigan hinzu und mache damit ABN im mittleren Westen der USA zur “Nr.3”.

ABN habe angekündigt, den Kauf durch Verkäufe und durch die Ausgabe von jungen Aktien zu finanzieren. Unter der Annahme, dass somit ca. €800 Millionen frisches Kapital vereinnahmt würden, setzten die Merrill Lynch-Experten den geschätzten Gewinn pro Aktie im Vergleich zu Vorjahr für 2002 um 2% herauf.