Serge Rotzer, Analyst der Zürcher Kantonalbank, stuft die Aktie von Ascom (ISIN CH0011339204/ WKN 885933) mit "marktgewichten" ein.

Die Eckdaten seien bereits bekannt gewesen, wobei der Reingewinn mit CHF 47 Mio. leicht besser als erwartet ausgefallen sei. Die Eigenkapitalquote stehe bei 26% und Ascom setze erstmals seit dem Jahr 2000 wieder eine Dividende (Ausschüttungsquote 21%) an.

Der um Devestitionen bereinigte Umsatz sei in 2004 um 3% gestiegen. Das Umsatzwachstum der Kernaktivitäten wie Wireless Solutions (-0,73% ggü. VJ) habe aber unter den Erwartungen gelegen, wobei Security Solutions (+4,84%) just der Schätzung der Analysten entsprochen habe. Bei den zu devestierenden Bereichen sei das Umsatzwachstum bei Network Integration (+14%) überzeugend ausgefallen. Der Umsatz von Transport Revenue (TR) habe aber um rund 10% abgenommen. Einer Zunahme im 1. Halbjahr von 7,3% stehe eine Abnahme von 24% im 2. Halbjahr entgegen. Der Auftragseingang von TR bei einer Book to Bill von 1,28 sei aber hoch.

Die operative Marge sei bei Wireless Solutions von 12,2% auf 14,1% gestiegen und bei Security Solutions sei diese mit 7,3% stabil geblieben.

Das Resultat zeige sich solide und Ascom sei zurück (inkl. Dividende) in der Normalität. Doch schon wie im 1. Halbjahr habe das Ergebnis bezüglich der Profitabilität überzeugt, habe aber den Wachstumsanforderungen (Kernbereiche) nicht gerecht zu werden vermocht. Nach Erachten der Analysten dürfte der Markt mehr positive Wachstumszeichen (Ergebnis & Ausblick) erwartet haben.

Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie von Ascom weiter mit "marktgewichten" ein.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.