Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch bewerten die Aktien von Federated Department Stores (WKN 883742) mit akkumulieren.

Eine EBITDA-Gewinnspanne von 15.8% liege über dem Durchschnitt der Industrie und sei seit 1995 in einem allgemeinen Aufwärtstrend. Trotz eines leichten Abfalls im dritten Quartal, sei die EBITDA-Gewinnspanne bei Department Store stark gegenüber den vorherigen 18 Quartalen gestiegen. Obwohl man im dritten Quartal unter dem Plansoll gelegen habe, seien die „comps“ in den vergangenen acht Quartalen über dem Industriestandard gewesen. Der Aufwind bei den Gewinnen hätte sich abgeschwächt, da die überfälligen Forderungen bei Fingerhut zugenommen hätten.

Die direct-to-customer-EBITDA-Gewinnspanne sei im dritten Quartal auf Grund vorheriger Aufwände zurückgegangen, obwohl das EBITDA ein wenig besser als vorhergesagt gewesen sei. Ein Netto-Return on Investment von schätzungsweise 5.4% sei ein wenig unter dem Industriestandard und sei in den vergangenen fünf Quartalen in einem abwärts Trend gewesen. Die Verkäufe pro Quadratfuß und das EBITDA pro Quadratfuß stiegen auf historische Werte, aber in den letzten zwei Quartalen sei das EBITDA pro Quadratfuß stark gefallen. Das Wachstum pro Quadratfuß sei laut den Experten von Merrill Lynch in den vergangenen zwei Jahren minimal gewesen.