Die Analysten der Nord LB stufen die Aktien der Hannover Rückversicherungs-AG (WKN 840221) von „Kaufen“ auf „Akkumulieren“ zurück.

Die Hannover Rück-Gruppe gehöre mit einem Prämienvolumen von mehr als 6,7 Mrd. Euro in 1999 zu den Top 5 Rückversicherern der Welt. Die Gruppe sei dabei in den Sparten der Schaden-, Personen- und Finanzrückversicherung sowie dem Programmgeschäft tätig und unterhalte mit ihren über 100 Tochter- und Beteiligungsgesellschaften Geschäftsbeziehungen zu etwa 2000 Versicherungsgesellschaften.

Im ersten Halbjahr 2000 (30.06) habe das Bruttoprämienvolumen rein aus organischem Wachstum um 11,9 % (davon 3 % wechselkursbedingt) auf 3,8 Mrd. Euro gesteigert werden können. Ebenfalls erfreulich entwickelte sich die Schaden-/Kostenquote, welche von 111 % auf 107 % im Vergleichszeitraum zurückgegangen sei.

In den einzelnen Sparen könne sich insbesondere das Programmgeschäft besser als erwartet entwickeln. Und verzeichne nun einen Anteil am Bruttoprämienvolumen von 23 %. Die Personenrückversicherung könne nach Bereinigung von Sondereffekten um 14 % wachsen. Die Hannover Rück-Gruppe profitiere hier von der zunehmenden Nachfrage nach Versicherungsprodukten und der verstärkten Tendenz zur privaten Altersversortung auf dem Erstversicherungsmarkt. In der Finanzrückversicherung könne das Geschäftsvolumen um 12 % gesteigert werden. Der Anteil am Bruttoprämienvolumen betrage weiterhin 8 %. Im schwierigen Geschäftsfeld der Schadenrückversicherung würde trotz Beibehaltung der konsequenten ertragsorientierten Zeichnungspolitik ein Zuwachs von 9 % generiert.

Das Halbjahresergebnis der Hannover Rück-Gruppe entspreche damit den Erwartungen der Landesbanker bzw. könne diese teilweise übertreffen.

Seit der Kaufempfehlung im Juli 2000 bei einem Kurs von 78,20 Euro habe die Aktie der Hannover Rück innerhalb von nur drei Monaten einen Großteil des von der Nord LB ermittelten Nachholpotentials aufgeholt. Mit einem derzeitigen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,1 auf Basis der Ergebnisschätzungen für das Jahr 2002 habe Hannover Rück das Bewertungsniveau der Schweizer Rück erreicht uns sei zur Zeit fair bewertet. Bei dem derzeitigen Kursniveau empfehle das Nord LB Research die Aktie zu „Akkumulieren“.