Die Analysten von AC Research stufen die Stammaktien von Fresenius Medical Care (WKN 578580) als Halteposition ein.

Im abgelaufenen dritten Quartal konnte das Unternehmen zwar wiederum über dem Marktwachstum abschneiden. Die Bilanzierung in Dollar habe dem Unternehmen jedoch zwischen 2 bis 3 Wachstumsprozente gekostet.
Gegenüber dem zweiten Quartal konnten Umsatz und Quartalsüberschuss mit 11,5 bzw. 28 Prozent wieder deutlicher zulegen. Dies sei trotz überproportional gestiegener Herstellungskosten, den im Verhältnis gesunkenen übrigen Kostenarten zu verdanken. Die operative Marge konnte ebenfalls ausgebaut werden. Das verbesserte Ergebnis sei auch einem Anziehen der Umsätze im regional wichtigsten Markt, Nordamerika, der mehr als 70% zum Umsatz beiträgt, zu verdanken. Beim operativen Ergebnis zeigen sich die Regionen außerhalb Nordamerikas dynamischer. Der Gewinn je Aktie legte aufgrund der Kapitalerhöhung sowie des Aktientausches anläßlich der Übernahme von Frankonia nur um knapp 11% zu.

Mit der angekündigten Übernahme von Everest Healthcare bestätige FMC weiterhin mit großem Abstand die Weltmarktführung. Mit dem Erwerb von 70 Kliniken und 6.800 Patienten steige die Patientenzahl auf über 90.000 Patienten, die in mehr als 1.200 Kliniken betreut werden. Der Kaufpreis betrage 343 Mio. Dollar. Hierfür werden die letzten Mittel aus der Übernahme von Frankonia sowie weitere 2,25 Mio. Vorzugsaktien aus genehmigtem Kapital aufgewandt.

Mit dieser Übernahme werde eine weitere Gewinnverwässerung eintreten, so dass für das Gesamtjahr mit einem Gewinn je Aktie von umgerechnet 2,60 Euro und im kommenden Jahr von 2,85 Euro zu rechnen sei. Das aktuelle KGV von 35 lasse fundamental keine Kurssteigerung mehr erwarten. Allerdings könnte bei anhaltender Unsicherheit an den Technologiemärkten eine kurzfristige Outperformance eintreten, die auch durch die charttechnische Situation gestützt würde. Überschreite man den alten Höchstkurs bei rund 103 Euro, wären weitere Kurszuwächse wahrscheinlich.

Die Analysten empfehlen aus diesem Grund, die nähere Entwicklung abzuwarten.