Die Analysten der Zürcher Kantonalbank haben die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466/ WKN n.b.) durch die von Zschokke in ihrem Portfolio "Schweiz Nebenwerte" ersetzt.

Nach Jahren des Aufbaus habe Galenica eine Fokussierung auf das Pharmageschäft (u.a. Eisenpräparate) und den Schweizer Markt angekündigt. Dabei werde Galenica die 80%-Beteiligung am europäischen Prewholesale-Geschäft Alloga an den Partner Alliance UniChem abtreten und im Gegenzug die Prewholesale-Aktivitäten in der Schweiz sowie das bisherige 50/50-Joint-Venture GaleniCare (Apothekenkette in der Schweiz) vollumfänglich übernehmen. Grundsätzlich begrüße man die Konzentration der Kräfte, da es Galenica aus Sicht der Analysten nicht gelungen wäre, in allen sechs Geschäftsbereichen aus eigener Kraft erfolgreich zu wachsen. Die Analysten hätten es jedoch bevorzugt, wenn Galenica den Bereich Prewholesale direkt verkauft, das Joint Venture unverändert weitergeführt und damit die Kapitalbindung reduziert hätte.

Gleichzeitig mit der Strategieanpassung seien die Umsatzzahlen für das Jahr 2004 veröffentlicht worden. Die Umsätze der gewinnmäßig wichtigsten Bereiche Pharma International und Pharma Schweiz lägen mit einer Zunahme von 16,5% auf CHF 148,2 Mio. resp. 6,2% auf CHF 152,6 Mio. (inkl. Akquisitionen) im Rahmen der Erwartungen.

Nachdem der Titel seit Aufnahme ins Portfolio "Schweiz Nebenwerte" um rund 66% besser als der Gesamtmarkt abgeschnitten habe, sehen die Analysten der Zürcher Kantonalbank das Potenzial für eine weitere überdurchschnittliche Performance als begrenzt an, weshalb sie die Galenica-Aktie unabhängig von der kommunizierten neuen Strategie aus dem Portfolio abgesetzt und durch Zschokke ersetzt haben.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.