Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die PepsiCo-Aktie (ISIN US7134481081/ WKN 851995) mit "übergewichten".

PepsiCo bestätige die konservative GpA-Prognose 2005 von mindestens 2,55 US-Dollar. Vor dem Hintergrund des überzeugenden Ergebnisses würden die Analysten ihre Prognose belassen, die leicht über Konsens sei. Das spartenmäßig operative Gewinnwachstum von 9% habe deutlich über den prognostizierten 7% gelegen. Die Treiber seien Pepsi Nordamerika und Pepsi International gewesen, wobei der schwache US-Dollar leicht positiv gewesen sei. Frito Lay North America (Snacks) sei dagegen (nur) mit 6% gewachsen: Produktivitätssteigerungen seien leider durch höhere Nahrungsmittel Rohstoffpreise und Energiekosten absorbiert worden.

Der freie Cashflow von 650 Mio. US-Dollar habe sich gegenüber dem Vorjahresquartal deutlich verbessern können. Gründe seien eine starke operative Performance, tiefere PK-Beiträge sowie bessere Lagerbewirtschaftung. Die Rückführung an die Aktionäre betrage 949 Mio. US-Dollar durch Dividenden und Aktienrückkäufe (Aufteilung rund 40/60%) - dies sei eine mehr als aktionärsfreundliche Politik.

Im internationalen Bereich würden sich die systematisch getätigten Investitionen vergangener Jahre auszahlen. PepsiCo reagiere jeweils sehr früh und erfolgreich auf neue Konsumtrends (jüngstes Beispiel Low-Carb-Trend/Diätkonzept von Dr. Atkins). Operativ laufe es weiterhin rund bei dem Unternehmen. Auch längerfristig werde PepsiCo dynamisch wachsen. Die Aktie sei nicht günstig bewertet; aber PepsiCo nehme innerhalb der Getränke- und Nahrungsmittelbranche bezüglich Wachstum, Marktstellung, Innovationskraft, Prouktemix, Margen, Rentabilität und Bonität eine Top-Stellung ein.

PepsiCo ist der Primus und bleibt, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank, mit "übergewichten" eingestuft.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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