Die Analysten der Banque Syz & Co bestätigen aufgrund der nach wie vor exzellenten Wachstumsaussichten ihre Kaufempfehlung für die Aktie des Schweizer Technologieunternehmens Logitech (ISIN CH0012607195/ WKN 887020).

Das Unternehmen habe durch die Rekordumsätze im Weihnachtsgeschäft allein im letzten Quartal 2004 die Umsätze im Einzelhandel um 34% pro Stück und um 30% an Wert gesteigert. Damit verzeichne Logitech in 25 aufeinander folgenden Quartalen ein Umsatzwachstum im zweistelligen Bereich. In den ersten neun Monaten des Jahres 2004 sei der Umsatz um 17,2% auf 1,08 Mrd. USD gestiegen. Das operative Ergebnis habe trotz konsequenter Investitionen ins Marketing um 24% auf 124,7 Mio. USD zugenommen. Die Bruttomarge sei von 31,9% auf 34,1% gestiegen.

Aktuell erziele das Unternehmen 90% seines Umsatzes im Einzelhandel. Für die Zukunft sähen die Analysten nach wie vor den Schlüssel zum Wachstum in der Innovationsfähigkeit von Logitech. Besonders konzentriere sich das Unternehmen auf kabellose Produkte, die inzwischen die größte Produktfamilie ausmachen und im 3. Quartal 04 97% der Umsätze erwirtschaftet hätten. Das Videosegment sei auch um 20% gewachsen. Logitech plane darüber hinaus den Eintritt in weitere Märkte, wie durch den Kauf des kanadischen Unternehmens Intrigue Technologies, das im Bereich der universalen Fernbedienungen aktiv sei und damit einen Markt, der auf USD 500 Mio. geschätzt werde, eröffne. Der Cash Flow des Unternehmens werde dank einer hervorragenden Verwaltung auf fast 150 Mio. USD geschätzt. Trotz des anhaltenden Aktienrückkaufprogramms, aktuell besitze Logitech 8,8% der Börsenkapitalisierung, würden die Analysten weitere Akquisitionen in mittlerer Größenordnung für denkbar halten.

Für 2005 habe Logitech die Wachstumsaussichten angehoben und insgesamt positive Signale gesetzt. Die Auftragslage sei tatsächlich auf einem hohen Stand und die Gruppe plane darüber hinaus zahlreiche neue Produkte.

Mit einem KGV von 14,7 und einer EV/EBITDA von 9,1x (geschätzt für 2006) bleibe der Titel angesichts der Wachstumsaussichten preiswert. Die Analysten der Banque Syz & Co empfehlen die Aktie von Logitech zum Kauf und erhöhen das Kursziel auf 80 CHF.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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