Nordic Baltic Holding (WKN 911244) hat im dritten Quartal des laufenden Jahres den Nettogewinn gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 427 Mio. (Vorjahr: 357 Mio.) Euro gesteigert, berichten die Analysten von Hornblower Fischer.

Getragen worden sei das Ergebnis von einer hohen Kreditvergabe an die privaten Haushalte und vom günstigen Konjunkturumfeld in Skandinavien. Der Konjunkturaufschwung habe sich dementsprechend positiv auf das Zinsergebnis aus gewirkt, das um 18% auf 785 Mio. Euro erhöht werden konnte. Stärker hätte das operative Ergebnis zulegen können. Es habe sich im dritten Quartal von 370 Mio. auf 603 Mio. Euro gesteigert, in den ersten neun Monaten sei das Ergebnis auf 1,963 Mrd. Euro gesteigert worden, und habe damit die Konsensusschätzungen um 2% übertroffen.

Die nahezu unveränderte cost/income-Ratio von 56% signalisiere, dass das Institut die Kosten im Griff habe. Vielmehr habe das Institut seine EK-Rendite auf 17,5% (16,6%) ausgebaut. Trotz des widrigen Umfelds an den Kapitalmärkten würden die Kunden des führenden Finanzinstituts in der nordischen Region mehr in Fonds- und sonstigen Finanzprodukte investieren. In der vergangenen Woche sei dem Institut nach einem zähen Ringen die Übernahme der norwegischen Christiana Bank für 2,9 Mrd. US-Dollar gelungen.

Die Analysten von Hornblower Fischer sind der Ansicht, dass NBH sein Expansionstempo in Skandinavien fortsetzten werde, um so seine ohnehin führende Position in dieser Region zu festigen. Man sei zuversichtlich, dass die Investoren die Wachstumsstrategie des Konzerns weiterhin mit Kurssteigerungen belohnen werden. Zum anderen dürfte Nordic Baltic Holding durch die nunmehr erreichte Größe die Begehrlichkeit jener Investmentbanken erhöhen, die einen Fuß in den attraktiven skandinavischen Bankenmarkt setzen wollen.

Vor diesem Hintergrund sowie einer günstigen Bewertung empfehlen die Analysten von Hornblower Fischer die Aktie erstmalig zum Kauf.