AstraZeneca (WKN 886455) sei am 18.9. neu in den STOXX 50-Index und damit in das Helaba Trust-Universum aufgenommen worden, so die Experten von Helaba Trust.

Der im April 1999 durch eine Fusion entstandene britisch-schwedische Konzern gehört weltweit zu den Top 5 der Pharmabranche. Nach der Abspaltung der Sparte Agrochemicals (18% vom Umsatz), die mit dem Agrargeschäft von Novartis als Syngenta an die Börse gebracht werde, werde das Unternehmen zum “pure play” im Pharmasektor. Schwerpunkte seien Magen/Darm, Herz/Kreislauf, Anästhesie, Krebs und Atemwege. Das Magen/ Darm-Präparat Losec, auf das 39% der Erlöse entfielen, werde nach Patentablauf ab 2001 in den USA generischer Konkurrenz ausgesetzt sein.

Die Zahlen der ersten neun Monate deuteten auf ein abgeschwächtes Wachstum hin. Der Umsatz sei gegenüber Vorjahr um 3,9% auf 13.838 Mio. USD gestiegen, das Betriebsergebnis vor außerordentlichen Posten um 10,3% auf 3.365 Mio. USD. Währungsbereinigt hätten sich Zuwächse von 7% respektive 12% ergeben. Trotz hoher Kosteneinsparungen aus Synergien (425 Mio. USD) zeige die operative Marge der fortgeführten Aktivitäten Ermüdungserscheinungen: nach 26,4% (H1 2000) liege sie in Q3 bei 25,8%. Kräftig steigende Marketingkosten und die Stagnation im US-Markt (50% vom Umsatz) hätten dazu beigetragen. Zusätzlich habe Agrochemicals in Q3 keinen Gewinnbeitrag liefern können.

Die Perspektiven hätten sich schneller als erwartet eingetrübt. Während Losec bereits Marktanteile verlöre, seien die Erfolgsaussichten des Nachfolgers Nexium zunehmend fraglich. Bisher zeichne sich ab, dass nur über erhebliche Preiszugeständnisse die Marktstellung behauptet werden könne. Daher sollte bereits im Laufe des kommenden Jahres eine Erlös- und Gewinnstagnation eintreten. Für 2002 sei aufgrund des Preisverfalls bei Losec trotz einiger vielversprechender Neuprodukte sogar mit rückläufigen Gewinnen zu rechnen. Positive Impulse durch den Börsengang von Syngenta sähen die Experten von Helaba Trust bereits in den aktuellen Notierungen enthalten. Sie würden nunmehr empfehlen, die Aktie unterzugewichten.