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Analysen - DAX 100
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20.01.2005
Douglas Holding-Call hochspekulativ
OC Research
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www.optionsscheinecheck.de
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Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE000SAL0RQ3/ WKN SAL0RQ) von Sal. Oppenheim auf die Aktien des im MDAX notierten Handelsunternehmens Douglas Holding (ISIN DE0006099005/ WKN 609900) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Das Unternehmen habe gestern Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2003/2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse um 2% auf 2,3 Milliarden Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 0,8 Millionen Euro auf 213,1 Millionen Euro verbessert. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe sich um 8,7% auf 110,3 Millionen Euro erhöht. Der Jahresüberschuss habe sich schließlich um 13,7 Millionen Euro auf 64,5 Millionen Euro verbessert.
Im Bereich Parfümerien habe ein Umsatzwachstum von 2,5% auf 1,3 Milliarden Euro erzielt werden können. Dabei habe der um 1,1% auf 793 Millionen Euro rückläufige Inlandsumsatz durch ein starkes Wachstum im Ausland mehr als ausgeglichen werden können. Die Thalia-Gruppe sei sowohl durch die Neueröffnung von Filialen als auch durch Akquisitionen stark gewachsen und habe den Umsatz um 10,9% auf 387 Millionen Euro steigern können. Im Segment Schmuck habe entgegen dem Branchentrend ein Umsatzwachstum von 1% auf 242 Millionen Euro erzielt werden können. Im Segment Süßwaren habe trotz einer rückläufigen Anzahl an Geschäften ebenfalls ein leichter Umsatzwachstum erreicht werden können.
Gleichzeitig habe das Unternehmen auch Umsatzzahlen für das erste Quartal 2004/2005 veröffentlicht. In diesen Zeitraum falle auch das wichtige Weihnachtsgeschäft. Dabei habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum einen Umsatz von 827 Millionen Euro erwirtschaftet.
Die veröffentlichten Zahlen hätten leicht über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Auch die Umsatzzahlen für das erste Quartal seien sehr erfreulich ausgefallen. Damit könne sich Douglas einmal mehr positiv vom schwachen Marktumfeld abheben. Auf Grund der erfreulichen Zahlen solle auch die Dividende auf 1,00 Euro je Aktie erhöht werden.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 27,46 Euro erscheine das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von knapp 1,1 Milliarden Euro auf Grund der anhaltenden Wachstumsdynamik weiterhin relativ moderat bewertet. Auch für das laufende Geschäftsjahr rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg von 4 bis 6% und einen Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 114 bis 116 Millionen Euro. Man gehe davon aus, dass ein Großteil des Wachstums dabei im Ausland erzielt werde. Insgesamt sehe man in den kommenden Monaten weiteres Kurspotential für das Papier.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call von Sal. Oppenheim auf die Aktien der Douglas Holding für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 09. Dezember 2005 und notiere bei einem Basispreis von 28 Euro derzeit aus dem Geld.
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