Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601/ WKN 547160) unverändert mit "buy" ein.

Im Zuge der Erhöhung der Gewinnprognosen infolge der deutlich über den Erwartungen ausgefallenen Geschäftszahlen habe man das Kursziel von 30 auf 40 EUR heraufgesetzt, wobei man den fairen Wert indes bei 48 EUR sehe. Das Kursziel von 40 EUR entspreche einem KGV 15 auf Basis der erwarteten Gewinne in 2005/06, was mit der Gewinnmultiple anderer europäischer Service-Unternehmen übereinstimme.

Die EPS-Schätzungen seien für 2005 von 1,82 auf 2,29 EUR und die für 2006 von 2,01 auf 2,62 EUR angehoben worden.

Man schätze, dass Techem die durchschnittlichen Preise im Bereich Energy Services in 2003/04 um 5% erhöht habe. Die Preisstärke werde durch die technologische Führungsposition bei der Datenerfassung per Funk und der Konzentration auf einen Qualitätsservice in oligopolistischen Märkten unterstützt.

Techem's Investitionen in die Sparte Energy Contracting würden beginnen gute EBITDA-Margen zu liefern. Der Trend zum Auslagern der Wärmeversorgung in Kombination mit einer erst geringeren Verbreitung (<10%) werde das Wachstum in diesem Bereich antreiben, welches man in 2004/05 bei 30% erwarte.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Smith Barney Citigroup die Aktie von Techem weiterhin zu kaufen.


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.