Der Maschinenbauer MAN (WKN 593700) habe sich in den ersten fünf Monaten des laufenden Geschäftsjahres 1998/99 (30.6) gegenüber dem eingetrübten wirtschaftlichen Umfeld als bemerkenswert resistent gezeigt, melden die Analysten der DG Bank.

In den beiden wichtigen Sparten habe der Münchner Investitionsgüterkonzern den Auftragseingang gegenüber dem Stand nach vier Monaten sogar weiter verbessern können. So habe MAN im Nutzfahrzeuggeschäft (Gewinnanteil: 33%) noch ein Bestellplus von 4% verbucht, während des Zuwachs nach vier Monaten nur 1% betragen habe. Im mittlerweile wieder schwarze Zahlen schreibenden Druckmaschinengeschäft seien die Auftragseingänge nach fünf Monaten um 22% nach einem Plus von 19% in den ersten vier Monaten gewachsen. Insgesamt erwarte der Konzern trotz des schwierigen Umfelds im laufenden Geschäftsjahr einen moderaten Umsatzzuwachs und ein überproportionales Ergebnisplus.

Die Analysten erwarten für 1998/99 beim Ergebnis je Aktie einen Anstieg auf 43 (nach 39) DM und gehen für das Jahr 1999/00 von einem Wert von 35 DM aus. Mit einem Blick auf das moderaten KGV für 1999/00 von 13,5 raten die Analysten, die Stammaktie zu akkumulieren. Bei der mit einem KDV von rund 10 noch spürbar günstiger bewerteten Vorzugsaktie laute das Anlageurteil Kaufen, zumal der Titel mit 4,6% eine Dividendenrendite aufweise, die über der durchschnittlichen Umlaufrendite öffentlicher Anleihen liege.