Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG sehen die Aktie der INDUS Holding AG (ISIN DE0006200108/ WKN 620010) als Investment Idee.

Die INDUS Holding AG habe letztes Jahr mit dem Verkauf der beiden Beteiligungen OKIN und MABEG Kreuschner GmbH & Co. KG nicht nur einen Schritt zur Optimierung ihres Beteiligungsportfolios vollzogen, sondern auch einen deutlichen Gesinnungswandel bekundet. Erstmals in der Unternehmensgeschichte seien Beteiligungen verkauft worden. Vor diesem Hintergrund gingen die Analysten von weiteren strategischen Überraschungen in diesem Jahr aus.

Der Firmengründer Dr. Winfried Kill ziehe sich mehr und mehr aus dem Geschäft zurück und habe seinen Anteil an der INDUS Holding inzwischen massiv gesenkt, was dem Free Float der Aktie sehr zu Gute komme. Andererseits sei die Performance dabei auf der Strecke geblieben.

Dennoch halte INDUS trotz des OKIN-Verkaufs (Umsatzeinbuße im 2. HJ 2004 ca. 50 Mio. Euro) an dem bisherigen Umsatzziel von ca. 740 Mio. Euro fest. Auf der Gewinnseite solle das Vorjahresergebnis übertroffen werden. Da die Cash Flow Entwicklung weiterhin stabil sei, sollte die Dividendenkontinuität gewährleistet bleiben. Vor diesem Hintergrund sei zu erwarten, dass INDUS ca. 1,20 Euro ausschütten werde.

Dies entspreche einer Dividendenrendite von 5,2 Prozent. Mit einem KGV von etwas unter 10 auf Basis des Jahres 2005 sei die Aktie alles andere als teuer. Aufgrund des permanent steigenden Free Float und der neuen strategischen Ausrichtung, die auch Firmenverkäufe ermögliche, werde die Aktie als langfristiges Investment hochgradig interessant. Eine Beteiligung von Investoren oder M&A-Unternehmen erscheine denkbar. Aufgrund der nicht mehr eindeutig klaren Aktienbesitzverhältnisse, wäre im Extremfall eine Beteiligung eines Investors der stärker performanceorientiert sei denkbar. Das Ausfallen eines Hauptaktionärs könnte in der Zukunft vielleicht auch zu einer Senkung der Dividende führen. Die Ausschüttungsquote habe bis dato bei gut 37 Prozent gelegen. Wenn das Geld im Unternehmen jedoch deutlich stärker rentiere, so wären auch mehr Transaktionen im Jahr denkbar.

Ein weiterer Punkt seien die in jeder Analyse zu INDUS beschriebenen stillen Reserven. Sollten diese durch die Aufgabe der HGB-Bilanzierung tatsächlich in begrenztem Umfang gehoben werden, so ergebe sich ein deutliches Kurspotential. Die Entwicklungschancen seien vorhanden und sehr groß. Auch könnte INDUS so die seit langem angestrebte Aufnahme in den MDAX gelingen.

Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG betrachten die Aktie der INDUS Holding als ein Investment für langfristig orientierte Investoren, die aufgrund der Dividendenrendite hier zunächst besser aufgehoben sind als im Bondbereich.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.