Credit Suisse Group übergewichten, letzte Analyse: 05/98
Banken

Kursziel: 280 SFR Schweiz

Reuters-Kürzel CSGZ.F

Andreas Pläsier
Wertpapier-Research
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Kursturbulenzen belasten

Auch das zweitgrößte Finanzinstitut der Schweiz, die Credit Suisse Group, bleibe nicht von der weltweiten Kurskorrektur im Bankensektor verschont, melden die Analysten der Hamburgischen Landesbank. Die positiven Halbjahreszahlen seien durch die Bekanntgabe des starken Engagements in Rußland und Brasilien in Höhe von 3,9 Mrd. US-$ überschattet worden. Der Kurs der Aktie sei eingebrochen, obwohl im Vergleich zum Vorjahr der Reingewinn um 36% auf das Rekordergebnis von 2,4 Mrd. SFR gesteigert worden sei. Dabei habe die CS Group in allen fünf Geschäftsfelder ein hohes Gewinnwachstum und im Konzern eine Eigenkapitalrendite von 18,4% erzielt. Im 3. Quartal dürfte insbesondere das Ergebnis der Credit Suisse First Boston durch die Finanzturbulenzen betroffen sein, heißt es. Nach einem Halbjahresgewinn von 754 US-$ solle dort ein Verlust von ca. 280 US-$ erwirtschaftet worden sein.

Einschätzung und Ausblick

Die Credit Suisse Group werde dank eines hervorragenden ersten Halbjahres ihre Gewinnprognosen erfüllen können. Für vier der fünf Geschäftsfelder erwarten die Analysten einen deutlichen Gewinnzuwachs gegenüber dem Vorjahr. Aufgrund der klaren Strukturen seit der strategischen Neuausrichtung und dem exzellenten Renommee im Anlagegeschäft würden insbesondere CS Private Banking und CS Asset Management deutliche Ergebnissteigerungen aufweisen. In diesen Bereichen werde die Marktstellung in der Schweiz infolge der Probleme der UBS u.a. im Risikomanagement verbessert werden. Zudem würden diese Geschäftseinheiten sicher auch von einer Verschlechterung der steuerlichen Bedingungen für Kapitalanleger in Deutschland profitieren.

Die CS Group habe das Kursziel der Experten von 230 SFR erreicht. Das Rating belassen die Analysten dennoch auf übergewichten. Die strategische Geschäftsausrichtung und der ständige Ausbau der provisionsträchtigen Vermögensverwaltung - die CS Group verwalte als weltweit drittgrößter Vermögensverwalter ein Volumen von 960 Mrd. SFR - sollte dem Gewinnwachstum Impulse geben, heißt es. Deshalb sei nach Einschätzung der Analysten das Kurspotential noch nicht ausgeschöpft, und die Experten haben das Kursziel für die nächsten 6 Monate auf 280 SFR erhöht.

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