Trotz mißverständlicher Vorabzahlen sehen die Analysten von Performaxx den Anbieter von Softwarelösungen für die Reisebranche i:fao (WKN 622452) weiter auf Erfolgskurs. Dieses werde vor allem mit dem Ausbau des wachstumsstarken Bereichs Online Fulfillment Service (OFS) begründet.

Laut der Vorabveröffentlichung der Neunmonatszahlen zum 3. Quartal hätten die Zahlen auf den ersten Blick deutlich über den Erwartungen gelegen. Allerdings sei darin ein außerordentlicher Ertrag aus dem Verkauf der Trip.com im Sommer enthalten. Trip.com sei inzwischen verstärkt auch im amerikanischen Reiseauktionsgeschäft aktiv. Der Gewinn aus dem Verkauf belaufe sich auf 15 Mio. Euro. Ein nach Meinung der Experten sinnvoller Schritt, um die Risiken im Beteiligungsgeschäft von I:fao zu minimieren, zumal I:fao mit Galileo, der Muttergesellschaft von Trip.com, bereits in diesem Segment beteiligt sei.

Nach Bekanntwerden der Vorabveröffentlichung habe zwischenzeitlich ein Kurssprung um 17% erfolgt. Wie sich herausstellte, sei dieser Anstieg möglicherweise auf die falsche Interpretation der Vorabveröffentlichung zurückzuführen. Die Zahlen seien aufgrund der nicht eindeutigen Veröffentlichung nur auf das 3. Quartal bezogen. Das Ergebnis für das 3. Quartal habe mit minus 0,3 Euro leicht unter den Erwartungen gelegen, wobei hier Abschreibungen auf Wertpapiere stark in das Gewicht gefallen seien. Obwohl einige Risiken aus der hohen Beteiligung an Galileo resultieren würden, halten die Analysten Galileo International, einem führenden Softwareanbieter von globalen elektronischen Servicelösungen, auf dem aktuellen Kursniveau nicht für überteuert.

Das Unternehmen sei zuversichtlich, den negativen Trend bei Reisebuchungen, es werde mit weltweit rückläufigen Voluminas für das 3. Quartal gerechnet, durch eine günstigere Kostenstruktur zu kompensieren und somit die Planzahlen für das 3. Quartal erreichen zu können. Galileo habe am 18. Oktober bekannt gegeben, von Ross & Babcock Travel einen Großauftrag bekommen zu haben, der die Installation von Software, Hardware und Netzverbindungen in allen Reisebüros von Ross & Babcock Travel vorsieht. Ross & Babcock Travel werde auf Basis der 1999er-Umsätze auf Platz 55 der insgesamt 3.000 amerikanischen Reiseorganisationen geführt. Mittelfristig betrachtet rechnen die Analysten von Performaxx mit wieder steigenden Kursen bei Galileo. Unabhängig von diesem außerordentlichen Einflüssen seien sie für die zukünftige Geschäftsentwicklung von I:fao weiter positiv gestimmt.

Die positive Einschätzung für die zukünftige Entwicklung von I:fao basiere vor allem auf der Anfang des Jahres angekündigten Neustrukturierung des Unternehmens, die letztendlich eine Konzentration auf das Kerngeschäft bedeute. Die Ausgliederung des Unternehmensbereiches E-Hotel in die Bedhunter.com wurde zum 21. September abgeschlossen. Die Managementaufgaben würden nun bei Bedhunter.com liegen. Das Unternehmen werde in Kürze wieder in E-Hotel umfirmieren und zu 40% den bisherigen Gesellschaftern der Bedhunter gehören. Mit einer Beteiligung von 49% behalte sich I:fao weiter ein Standbein in diesem Segment, um auch zukünftig an den Ertragsmöglichkeiten dieser Branche partizipieren zu können. Der restliche Anteil sei für institutionelle Investoren reserviert. Bedhunter sei laut I:fao Deutschlands mobilster Hotelbuchungsservice und biete ausgewählte Hotels in den Kategorien Economy, Business, First Class und Deluxe an.

Als eine weitere vielversprechende Entwicklung sei die Kooperation mit dem Online-Reiseanbieter Tiss.com zu werten, dessen Jahresumsatz bei etwa 30 Mio. DM liege. Tiss.com biete unter Verwendung der Cytric-Software, mit der das komplette Spektrum der Hotelbuchungen abgedeckt wird, Reisedienstleistungen auf dem T-Online Business-Portal an.

Noch in diesem solle die Reise-Community Cabana als Spin-off von I:fao an die Börse gebracht werden. Trotz der inzwischen positiveren Entwicklung der Mitgliederzahlen, aktuell zählt Cabana 38.000 Mitglieder, sehen die Analysten von Performaxx diesen Termin aufgrund des aktuell schwierigen Börsenumfeldes möglicherweise in Frage gestellt.

Die Verlagerung der Geschäftsfelder weg von dem klassischen Reisegeschäft hin zu Online-Reservierungen zeige deutlich eine renditeorientierte Ausrichtung des Unternehmens, die in der Empfehlung übergewichten bestärkt. Noch vor einem Jahr lag der Umsatzanteil aus dem klassischen Reisegeschäft bei über 50%, der stetig zugunsten der Internet-Services abnehme.

Damit habe das Unternehmen rechtzeitig den Trend zu fallenden Provisionen im klassischen Reisegeschäft erkannt und versuche diese Entwicklung mit einer Ausweitung ihrer Internet-Aktivitäten erfolgreich zu kompensieren. Aufgrund der Tatsache, daß I:fao zu den führenden Anbietern von Softwarelösungen im Reisebereich zähle, sehen die Analysten von Performaxx I:fao auch für das internationale Geschäft gut gerüstet.