Die Analysten vom Börsenbrief Prior Börse sehen bei der Neuemission der BVB Borussia Dortmund KgaA (WKN 549309) ein abenteuerliches Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 47 für das Jahr 2003/04.

Die Fußballmannschaft würde in der Bundesliga auf Platz zwei kommen und eine Teilnahme an der Champions League und am DFB-Pokal könnten noch nicht kalkuliert werden. Durch den IPO sollten 145 Mio. Euro an Einnahmen erzielt werden, wobei 30 % in den Kauf von Spielern gesteckt werden solle. Die restlichen Erlöse wolle der Manager, Gerd Niebaum, in „fußballnahe Geschäftsfelder“ investieren.

Die Immobilie des Westfalenstadions könne in den Hintergrund geraten, da für die Fußballweltmeisterschaft im Jahr 2006 andere Stadien besser sein könnten. Daher sei es kritisch zu werten, dass man den aktuellen Anteil am Westfalenstadion von 46 auf 75 % erhöhen wolle, zumal das Fußballfeld nur jede zweite Woche kommerziell genutzt werde. Ein weiterer Teil komme der Schuldentilgung zugute, da die BVB mit 70 Mio. Euro bei den Banken in den Miesen stehe.

Der Konsortialführer, die Deutsche Bank, werde durch die Dresdner Bank, die WestLB und um die WGZ Bank ergänzt. Die Aktien könnten vom 23. bis zum 27. Oktober gezeichnet werden. Die Erstnotiz finde dann am 31. Oktober statt. Für die BVB sehe man einen voraussichtliches Ausgabekurs von 14 Euro.