Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Ahold-Aktie (ISIN NL0000331817/ WKN 851287) mit "Underperformer".

Im zurückliegenden dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2004 habe Ahold erneut rote Zahlen geschrieben. Der Umsatz sei gerade auf Grund der ungünstigen Dollar/Euro-Relation, anhaltender Restrukturierungsmaßnahmen und Desinvestitionsbemühungen gegenüber dem Vorjahresquartal um 8,3% auf 11,96 Mrd. Euro gesunken. Die genannten Faktoren hätten dabei nicht nur den Umsatz belastet, sondern auch die Ergebniszahlen. So habe das operative Ergebnis auf EBITA-Basis um 57,1% auf 79 Mio. Euro nachgegeben.

Der operative Cash-Flow hingegen habe sich in der Berichtsperiode auf 398 Mio. Euro nach 195 Mio. Euro im Vorjahresquartal erhöht. Zu dem negativen Ergebnis, das erneut unterhalb der Erwartungen gelegen habe, hätten besonders Impairmentlasten von 87 Mio. Euro sowie ein außerordentlicher Verlust von ebenfalls 87 Mio. Euro beigetragen, der sich aus dem Mehrheitserwerb der skandinavischen Supermarktkette ICA AB ergeben habe. Das Nettoergebnis sei somit ebenfalls deutlich um 66% auf .166 Mio. Euro gesunken. Die Nettoverschuldung habe zum Ende des dritten Quartals 7,5 Mrd. Euro betragen und damit nicht weiter zurückgeführt werden können.

Auch im dritten Quartal habe Ahold auf Grund negativer Wechselkurseffekte und anhaltender Preiskämpfe im US-Einzelhandelsgeschäft die Markterwartungen nicht erfüllen können.

Da auch die Schuldenlast nicht weiter zurückgeführt werden konnte, bestätigen die Analysten der Stadtsparkasse Köln ihr "Underperformer"-Rating für die Ahold-Aktie.