Daniel Benz, Analyst der Zürcher Kantonalbank, sieht für die Aktie von Anheuser-Busch (ISIN US0352291035/ WKN 865178) weiteres Kurspotenzial.

Anheuser-Busch (BUD) sei mit einem Umsatz von 14,1 Mrd. USD der weltgrößte, profitabelste Brauer. Für 2005 erwarte das Management einen für BUD eher bescheidenen GpA-Zuwachs von 7 bis 10%. Das Umsatzwachstum sollte durch das aufgrund der abebbenden Gesundheitswelle (Low-Carb) kräftigere Volumenwachstum stärker ausfallen als 2004 (etwa +5%). Zudem sei das Wetter 2004 äußerst ungünstig für die Bierindustrie. Anderseits sei für 2005 eine Verschlechterung hinsichtlich Kosten/Aufwand zu verzeichnen.

So würden die Ausgaben um 75 bis 125 Mio. USD ansteigen: verstärkte Marketinganstrengungen, Erweiterung der Produktpalette (z.B. Bier-Energydrink, Biere mit weniger Kohlehydraten, Fun-Biere, neue Verpackungen usw.) sowie Förderung von Innovationen. BUD investiere damit in die Zukunft. Die Integration der chinesischen Harbin Brewery und höhere Rohmaterialkosten würden 2005 belasten. Längerfristig, das heiße ab 2006, sollte BUD zu einem zweistelligen Gewinnwachstum zurückkehren (geschätzt 10-12% p.a.).

Nach Meinung der Analysten der Zürcher Kantonalbank eröffnen die Bewertungsrelationen, der Anheuser-Busch-Aktie weiteres Kurspotenzial. Der defensive Qualitätswert bleibe Bestandteil des Portfolios Nordamerika.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.